Мълчанието е знак за съгласие. Но с какво точно се съгласява Андрю Бейли, като мълчи за репо лихвата вече 10 седмици? Това е най-дългият период на мълчание в неговата четиригодишна служба начело на Bank of England. Дали се съгласява с това, че паричната политика на BoE трябва да бъде облекчена през август, защото потребителските цени са на целевото ниво от 2% вече два месеца? Или пък се съгласява с твърдението, че не е подходящото време за прибързано парично разширяване на фона на бързото нарастване на заплатите и основната инфлация?
Пазарите оценяват шансовете за намаляване на лихвения процент на заседанието на Bank of England през август на около 40%. Затова коментарите на Андрю Бейли могат да помогнат на инвеститорите да изяснят ситуацията. Но има и друга гледна точка. Предишните речи на гуверньора на BoE често са подвеждали, вместо да дават яснота. Затова някои смятат, че е по-добре, когато мълчи. Това позволи на GBP/USD да се движи уверено нагоре, докато кибератака и свързания хаос на летищата, банковата система и финансовите пазари не принудиха британския паунд да отстъпи.
Динамика на очакваното намаляване на лихвения процент през август
Пасивността на Bank of England е един от основните двигатели на успеха на стерлинга през 2024 година. Други предимства за биковете на GBP/USD включват ускорението на икономическия растеж на Обединеното кралство и победата на Лейбъристката партия в парламентарните избори. В резултат на това страната може да има най-стабилното правителство поне от пет години насам. Освен това, намаляването на разликата в икономическия ръст с САЩ позволява на банките и инвестиционните компании да прогнозират допълнително укрепване на британската валута. JP Morgan, например, вярва, че тя ще се покачи до $1.35 до март 2025 година, докато Goldman Sachs предвижда този ниво в дългосрочен план.
Спекулантите също участват в играта. До седмицата, приключваща на 16 юли, хедж фондовете и мениджърите на активи са увеличили нетните дълги позиции в стерлинга до най-високото ниво от 2007 година. Не е изненадващо, че глобалните кибератаки, свързаните корекции в американските фондови индекси и влошеното настроение към глобалния риск позволиха на търговците да закрият дълги позиции на GBP/USD и предизвикаха корекция в тази валутна двойка.
Динамика на спекулативните позиции на GBP/USD
Не може да се каже, че перспективите за паунда са безоблачни. Спадът на продажбите на дребно с 1.2% на месечна база през юни, три пъти по-лош от прогнозите на експертите на Bloomberg, показва прекомерен оптимизъм относно британската икономика. Според МВФ, Лейбъристката партия трябва да увеличи БВП на 2.6% през 2025-2026 година, за да стабилизира обществените дългове до 2028-2029 година без допълнителни данъчни увеличения или бюджетни съкращения. Това е изключително предизвикателна задача.
Технически, на дневната графика на GBP/USD, се наблюдава логично коригиране след като цената достигна целевото ниво от 161.8% по малкия ABCD модел. Връщане на цената над нивото на пивота от 1.2955 или отскачане от нивата на подкрепа при 1.288 и 1.2815 ще формира основата за дълги позиции на стерлинга спрямо щатския долар.
