Канадският долар отслабна спрямо американския долар за втора поредна седмица. След продължителен петседмичен спад, двойката USD/CAD активно смени посоката и набра инерция. Това движение на цената се дължи не толкова на укрепването на долара (особено като се има предвид, че US Dollar Index наскоро показа смесена динамика), колкото на отслабването на канадския долар.
Иронично е, но двойката намаля и след това се повиши по същата причина: инфлация. В края на юни Канада публикува изненадващо силен доклад за ръста на ИПЦ. Вместо очакваното намаляване до 2.6%, Индексът на потребителските цени се повиши до 2.9% на годишна база през май. Основният индекс също се появи в "зелено," като се повиши до 1.8% в сравнение с прогнозираното намаление до 1.5% на годишна база. В отговор на това издание, двойката USD/CAD слезе на юг, падайки от 1.3790 до 1.3585 в рамките на пет седмици.
Обаче, миналата седмица беше публикуван доклад за ръста на инфлацията през юни. Той разкри, че общият Индекс на потребителските цени е спаднал в отрицателна територия (-0.1%) за първи път от декември 2023 г., въпреки че повечето експерти прогнозираха увеличение до 0.2%. На годишна база също имаше спад: показателят намаля до 2.7% след като се повиши до 2.9%. Основният Индекс на потребителските цени също спадна в отрицателна територия на месечна база (за първи път от декември миналата година). Обаче, на годишна база, показателят беше в "зелената зона" (нараствайки до 1.9% в сравнение с прогнозиран спад до 1.6%). В отговор на това издание, двойката се върна в района на 37.
Търговците гледат на горепосочените данни през призмата на юлската среща на Банката на Канада, резултатите от която ще бъдат обявени на 24 юли. Според прогнозите на няколко експерти, централната банка се очаква да запази всички параметри на паричната политика непроменени, след като намали лихвения процент с 25 базисни точки през юни (до 4.75%). Обаче, не всички се съгласяват с тази прогноза. Например, валутните стратези на ING предвиждат намаление на лихвения процент този месец, обръщайки внимание на текущата ситуация на трудовия пазар в Канада. Според тях, централната банка може да прибегне до допълнителни облекчения на фона на намаляващо наемане и нарастваща безработица (до 6.4%). Забележителен е фактът, че безработицата се е повишила до най-високото си ниво от януари 2022 г.
Докладът за ръста на инфлацията през юни също накланя баланса в полза на "гълъбови" сценарий.
Струва си да се отбележи, че след предишната среща, управителят на Банката на Канада Тиф Маклем не изключи допълнителни мерки в тази насока "в обозримо бъдеще." Той също така предупреди, че всяко намаляване на лихвения процент ще бъде "постепенно," като всяко последващо решение ще зависи от икономическите данни, които членовете на регулатора ще получат преди срещата. В едно от последващите си интервюта, Маклем спомена, че е "разумно" да се очакват допълнителни намаления на лихвените проценти "ако икономиката и инфлацията се развиват според очакванията на централната банка."
Можем ли да кажем, че "условията са правилни" сега? По-вероятно не, отколкото да. От една страна, безработицата в Канада се е покачила до най-високото си ниво от 2.5 години, но от друга страна, темпът на растеж на средните часови заплати се е ускорил до 5.4% на годишна база, спрямо 5.1% предходния месец. Инфлацията също показва смесена картина: докато общият Индекс на потребителските цени е забавен, основният индекс е ускорен на годишна база (с регистриран растеж за втори пореден месец).
Според мен, Банката на Канада вероятно ще приеме подхода "изчакай и виж" след юлската среща, с очакване за охлаждане на трудовия пазар (растеж на заплатите) и забавяне на основната инфлация, за да прецени през септември дали може да продължи понижаването на лихвените проценти или не.
Може да се предположи, че такъв "изчакай и виж" резултат от юлската среща може да помогне на продавачите на USD/CAD да организират южен корективен спад в цената. Обаче, обърнете внимание, че слабостта на канадския долар също се дължи на спадащите цени на петрола. По-специално, барел петрол WTI се търгуваше около $80-82 миналата седмица, докато сега цената е спаднала до $78. Тази низходяща тенденция съществува от 19 юли.
Затова, смятам, че Банката на Канада ще запази статуквото след юлската среща, но вероятно ще приеме "гълъбова" реторика, намеквайки за възможно намаление на лихвите през септември. Реализацията на такъв сценарий може да предизвика корективен спад в USD/CAD, което би било уместно да се използва за отваряне на дълги позиции.
Техническият анализ също предполага приоритет за дълги позиции. На всички по-високи времеви рамки (от H4 и нагоре), двойката е или на горната линия, или между средната и горната линия на индикатора Bollinger Bands. Индикаторът Ichimoku показва сигнал за възходящо „Парад на линиите“ на дневната графика. Основната цел за движението нагоре е марката 1.3800 – горната линия на Bollinger Bands на седмичната времева рамка.
