Пазарът приема пожелателното мислене за реалност. Да, придружаващото изявление на FOMC и речта на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл на пресконференцията съдържаха много намеци за облекчаване на паричната политика на Фед през септември. Въпреки това, всички решения ще зависят от данните. На този фон доверието в дериватите на три акта на намаляване на лихвите до края на 2024 г. изглежда прекомерно. Ако е така, щатският долар има добри шансове за възстановяване.
Динамика на лихвата на Фед и инфлацията в САЩ
Пауъл посочи, че по време на юлската среща FOMC е разгледал възможността за намаляване на лихвените проценти, но голямото мнозинство от официалните лица смятали, че е най-добре да се остави всичко така, както е. Икономиката на САЩ е в добро състояние по отношение на инфлацията и безработицата, а развитието на дезинфлационни процеси и по-нататъшното охлаждане на пазара на труда ще отворят вратата за облекчаване на паричната политика. Този въпрос може да бъде разгледан отново на следващата среща на Федералния резерв през септември.
Председателят на Федералния резерв спомена, че може да си представи сценарий, в който лихвените проценти остават на сегашното си ниво, и друг сценарий, включващ няколко намаления до края на годината. Кой от тези сценарии ще се реализира, ще зависи от данните. В това отношение данните за заетостта в САЩ за юли може да бъдат решаващи и значително да повлияят на EUR/USD.
Фючърсите, свързани с лихвените проценти на Федералния резерв, показаха, че инвеститорите залагат 87% шанс за намаление от 25 базисни точки през септември и 13% шанс за намаление с 50 базисни точки. Дериватите увеличиха очакваната степен на облекчаване на паричната политика от Федералния резерв през 2024 г. от 64 на 70 базисни точки. Според Nordea Markets са възможни три намаления в случай на прекалено бърз растеж на безработицата или ако икономиката на САЩ навлезе в рецесия. И двата сценария изглеждат малко вероятни при сегашните условия, така че компанията смята, че пазарните прогнози са надценени.
Пазарни прогнози за федералния фондов лихвен процент
В резултат на това се появява усещане за дежавю. Точно както щатският долар поскъпна след разбиването на илюзиите за понижаване на лихвените проценти от Федералния резерв на шестте заседания на ФОМК по-рано през годината, той отново поскъпва след юлското заседание. Инвеститорите вече бяха уверени, че Федералният резерв ще започне цикъл на облекчаване на паричната политика през септември, купувайки EUR/USD с очаквания за екстремни сценарии, включително агресивно или ранно намаляване на лихвения процент.
Без съмнение, данните за заетостта в САЩ ще предоставят много храна за размисъл и могат да променят значително ситуацията. Въпреки това, нежеланието на основната валутна двойка да се покачи при добри новини и бързото продаване при незначителни новини подсказва, че пазарът не иска да продава щатския долар.
Технически, на дневната графика, EUR/USD се връща под трендовата линия, което показва слабостта на биковете. Има смисъл да се обмисли покупка само ако цената се покачи над 1.0800 и 1.0825. Засега се фокусираме върху продажбите.
