Последната седмица на септември е пред нас. Ключовите събития за месеца по отношение на валутната двойка EUR/USD вече са се състояли: Европейската централна банка и Федералният резерв на САЩ изказаха своите решения, а най-важните отчети отразиха динамиката на основните показатели на американската и еврозонската икономика. Но това не означава, че предстоящата седмица ще бъде "безсъбитийна" или скучна. Напротив, вероятно ще станем свидетели на относително висока волатилност, тъй като интерпретацията на фактите често е по-сложна от самите факти. През следващата седмица членовете на Фед и ЕЦБ ще "разшифроват" резултатите от септемврийските заседания, като ще укрепват или отслабват пазарните очаквания за понижение. Освен това, към края на петдневната търговска седмица, САЩ ще публикуват ключовия инфлационен показател – основният индекс на потребителските разходи (Core PCE Index). Но нека разгледаме всичко стъпка по стъпка.
Понеделник
В понеделник в началото на европейската търговска сесия ще бъдат публикувани PMI индексите. Ще научим предварителните оценки за септември. Според прогнозите се очаква лек спад. Например, Manufacturing PMI в Германия се очаква да бъде 42.3. От една страна, това е минимално понижение (августовската стойност беше 42.4), но от друга страна, това би индикирало формиране на низходяща тенденция, тъй като индексът намалява през последните три месеца (септември трябва да отбележи четвъртия последователен месец). Очаква се Services PMI да остане в зоната на разширяване (във Франция, Германия и еврозоната), но също да покаже низходяща тенденция. Например, очаква се германският индекс да намалее от 51.2 на 51.0.
От друга страна, Промишленият PMI в Съединените щати се очаква да покаже положителна динамика, увеличавайки се от 47.9 на 48.6. Въпреки това, доларът ще получи значителна подкрепа само ако индикаторът излезе от зоната на свиване, което означава, че надхвърли нивото от 50.0.
Рафаел Бостик, президент на Фед Атланта; Нийл Кашкари, президент на Фед Миннеаполис; Остин Гулсби, президент на Фед Чикаго; и Пиеро Чиполоне, член на Изпълнителния съвет на ЕЦБ, ще бъдат основните говорители в понеделник.
Вторник
На този ден в Германия ще бъдат публикувани индексите IFO. Заслужава си да се припомни, че наскоро бяха публикувани индексите ZEW, които отразяват негативна динамика. Всички компоненти на отчета бяха в червената зона, което показва нарастващ песимизъм сред предприемачите. Съдейки по предварителните прогнози, индексите IFO се очаква да потвърдят тези тенденции. В частност, индикаторът за бизнес климата се очаква да падне до 86.1 точки (най-ниското ниво от февруари тази година), а индикаторът за икономическите очаквания - до 86.3 (също 7-месечно дъно). Евро ще бъде под значителен натиск, ако тези индикатори излязат в „червеното“ при толкова слаби прогнози.
Индексът на потребителското доверие на Conference Board ще бъде публикуван по време на американската сесия във вторник. Индикаторът се повишава през последните два месеца и се очаква да нарасне до 103.5 точки през септември (най-високото ниво от февруари 2024).
Мишел Боуман, член на Управителния съвет на Фед, и Йоахим Нагел, член на Управителния съвет на ЕЦБ, ще бъдат основните говорители във вторник.
Сряда
Икономическият календар за сряда не е изпълнен със събития, които биха могли значително да повлияят на динамиката на EUR/USD. Единствената точка на интерес може да бъде данните за продажбите на нови жилища в Съединените щати.
Освен това се очаква изказване от страна на губернатора на Фед Адриана Куглер в сряда.
Четвъртък
Това е вероятно най-важният ден от седмицата за търговците на EUR/USD. Федералният резерв на Ню Йорк ще организира икономическа конференция, на която ще се изкажат много представители на Фед, включително председателят на Фед Джером Пауъл, Джон Уилямс, Майкъл Бар, Лиза Кук, Мишел Боуман, Сюзън Колинс и Нийл Кашкари.
Важното е да се отбележи, че след срещата през септември, Федералният резерв не само понижи лихвената ставка с 50 базисни точки, но и посочи допълнително намаление от 50 базисни точки до края на годината (според обновената прогноза с точкови графики). Въпреки това, на пресконференцията след срещата, Пауъл отслаби насоката за намаляване, като заяви, че решението от септември не е 'стандартно,' което означава, че не задава темпото на паричното облекчаване. Той подчерта, че всичко ще зависи от постъпващите данни. Все пак, мнозинството от членовете на Комитета прогнозираха допълнително понижаване на ставката с половин точка тази година. С оглед на тези обстоятелства, реториката на представителите на Фед може потенциално да има значителен ефект върху долара и съответно върху двойката EUR/USD.
Представители на ЕЦБ също са поканени на конференцията. В частност, президентът на ЕЦБ Кристин Лагард, вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гуиндос и членът на Изпълнителния съвет Изабел Шнабел ще изразят своите позиции. Тяхната реторика също може да повлияе върху двойката EUR/USD. Напоследък, представители на ЕЦБ отправят "умерено военни сигнали," поставяйки под въпрос целесъобразността на по-нататъшни понижения на ставките през октомври или по-късно тази година. Позицията на ръководството на ЕЦБ е от изключителна важност в този контекст.
Освен това, в четвъртък ще бъде публикувана крайната оценка на данните за икономическия растеж на САЩ за второто тримесечие. Резултатът беше ревизиран нагоре след втората оценка (от 2.8% на 3.0%). Според предварителните прогнози, крайната оценка ще съвпадне с втората. Въпреки това, доларът ще получи значителна подкрепа, ако резултатът неочаквано надвиши 3.0%.
Друг важен отчет в четвъртък е обемът поръчки за дълготрайни стоки. След значително увеличение през юли (с общ обем, нарастващ с 9.9%), се очаква значителен спад от 2.7%.
Петък
В петък САЩ ще публикува основния индекс на PCE, ключов инфлационен показател, който се следи отблизо от членове на Фед. Индексът намалява до 2.6% на годишна база през май, отбелязвайки най-бавен темп на растеж от март 2021 г. През юни и юли той остава на това ниво. Според предварителните прогнози числото се очаква да бъде отново 2.6% през август. Ако индексът се понижи, може да бъдат възобновени разговорите за възможността за намаление на лихвените проценти с 50 б.п. от Фед през ноември. Оценката на този показател обаче ще зависи в голяма степен от позицията, изразена от представителите на Фед на споменатата конференция.
Изводи
Ако планираните макроикономически отчети отговарят на прогнозите, щатският долар вероятно ще печели, докато еврото ще бъде под натиск. Но има уловка: търговията ще бъде повлияна основно не от макроикономическите данни, а от коментарите на представители на Фед и ЕЦБ. Валутната двойка EUR/USD ще се движи нагоре или надолу в зависимост от техния ястребски или гълъбов тон. Всички останали фундаментални фактори ще играят второстепенна роля.
От техническа гледна точка, валутната двойка EUR/USD е между средната и горната линия на Bollinger Bands на дневната и седмичната графика, както и над всички линии на индикатора Ichimoku, който е формирал сигнал за възходящ Parade of Lines на W1 времевата рамка. Най-близката цел за възходящо движение е 1.1210, което съответства на горната линия на Bollinger Bands на дневната графика. Нивото на подкрепа е при 1.1100, което съвпада със средната линия на Bollinger Bands и линията Tenkan-sen на дневния времеви диапазон.
