До края на миналата седмица двойката EUR/USD се консолидира в границите на 1.09, но не успя да тества нивото на подкрепа от 1.0930 (долната граница на облака Kumo на D1 времева рамка). Пробив през тази ценова бариера ще позволи на продавачите на EUR/USD да се насочат към диапазона от 1.08, като първата цел е 1.0850 (горната граница на облака Kumo на седмичната графика). Настоящата фундаментална обстановка най-общо подкрепя по-нататъшно понижение на цените, но развитието на низходящата тенденция зависи от данните за инфлацията в САЩ, чиято стойност за септември ще научим в края на следващата седмица.
През последните две седмици двойката EUR/USD се търгуваше в широк ценови диапазон от 1.1080-1.1190. Купувачите се опитваха да навлязат в обхвата на 1.12, докато продавачите се стремяха да се установят в рамките на 1.10. Но и купувачите, и продавачите се върнаха към ценовия диапазон с празни ръце.
Ключовият фактор за долара беше докладът за Nonfarm Payrolls, който показа намаляване на безработицата, увеличение на заетостта и по-бърз растеж на заплатите. Този доклад сложи край на дискусиите дали Федералният резерв ще намали лихвените проценти с 25 или 50 базисни точки. Вероятността за 50-точково снижение на лихвите спадна до нула, докато шансът за снижение от 25 точки се повиши на 97%. Освен това, пазарът сега разглежда 3% вероятност, че Фед може да не намали ставката на следващото си заседание.
Благодарение на Nonfarm Payrolls, продавачите на EUR/USD успяха да преместят на по-ниско ценово ниво и да се консолидират в диапазона от 1.09. Ако предстоящите данни за инфлацията също подкрепят долара, можем да видим обръщане на тренда след тримесечен растеж (от 1.0710 в началото на юли до цел от 1.1215 през септември).
Най-значимият макроикономически доклад за седмицата ще бъде оповестен в четвъртък, 10 октомври. Според предварителните прогнози, общият потребителски ценови индекс (CPI) за септември се очаква да се забави до 2.3% на годишна база. Индексът се понижава през последните пет месеца и септември трябва да отбележи шестото поредно намаление. Резултат "2.3%" би бил най-ниският от февруари 2021 г. Ядрото на CPI, което изключва цените на храните и енергията, също се очаква да покаже низходяща тенденция, падайки до 3.1% на годишна база. През последните два месеца (юли и август) ядрото на CPI беше на 3.2%, но се очаква да намалее през септември. Ако показателят излезе на прогнозираното ниво, ще достигне многомесечно (или по-скоро многогодишно) дъно, достигайки най-ниската си точка от март 2021 г.
На следващия ден, на 11 октомври, САЩ ще публикуват индекса на производствените цени (PPI) за септември, който също се очаква да покаже низходяща тенденция. Общият PPI се прогнозира да бъде 1.3% на годишна база, отбелязвайки най-слабото темпо на растеж от януари. Индексът намалява през последните два месеца. Ядрото на PPI се очаква да излезе на 2.0%, надолу от 2.4% през август. Прогнозираният резултат би бил най-слабият от януари.
Повечето експерти са уверени, че CPI и PPI за септември ще отразят по-нататъшно забавяне на инфлацията в САЩ. Това означава ли, че 50-базисното намаляване на ставките за ноемврийската среща отново ще бъде на дневен ред? Според мен, не. В този случай, вероятността за 25-базисно намаляване на ставките през ноември ще се повиши до 100%, но пазарът едва ли ще се върне към обсъждане на по-агресивни сценарии. Много членове на Фед преди излизането на Nonfarm Payrolls разглеждаха възможността за агресивно монетарно облекчаване в случай на "охлаждащ" се трудов пазар. Въпреки това, увеличението с 250,000 работни места през септември неутрализира тези опасения, така че Фед може да действа постепенно без рязки 50-базисни ходове. Освен това, някои членове на централната банка на САЩ са пряко против агресивни намаления на лихвите (например, Michelle Bowman, която през септември гласува за 25-точково намаление, а не за 50-точково).
Въпреки това, ако темпото на спад на инфлацията се забави (особено ако инфлацията започне да ускорява отново), различни процеси ще се задействат. 3% шанс за запазване на статуквото през ноември може да се разшири до 10-20%. Пазарът ще започне да разглежда този сценарий, което само по себе си ще бъде достатъчно, за да осигури допълнителна подкрепа за долара. Следователно, ако данните за CPI и PPI покажат "зелени" резултати, може да станем свидетели на още един рали на долара.
```htmlЗа двойката EUR/USD това би означавало, че двойката ще пробие нивото на подкрепа при 1.0930 и ще се опита да се установи в рамките на диапазона от 1.08. Ако инфлацията предсказуемо намалее (или излезе с резултат "червено"), е вероятно корективно възстановяване (нивото на съпротива е при 1.1030, което е средната линия на Bollinger Bands на H4 времева рамка), но двойката ще остане под натиск. С други думи, всяко корективно движение нагоре трябва да се използва за влизане в позиции за продажба.
Разбира се, икономическият календар за предстоящата седмица включва повече от просто докладите за инфлацията. Например, в понеделник се очакват изказвания от членове на Федералния резерв (Мишел Боуман и Нийл Кашкари) и Европейската централна банка (Филип Лейн и Пиеро Чиполоне). Във вторник ще чуем позиции от Адриана Куглър, Рафаел Бостик, Сюзан Колинс, Алберто Мусалем (Фед) и Йоахим Нагел (ЕЦБ). В сряда ще бъдат публикувани протоколите от септемврийското заседание на Фед, както и няколко представители на Фед (Филип Джеферсън, Лори Логан, Остън Гулсби, Томас Баркин) ще представят изявления. Освен индекса на потребителските цени в САЩ, в четвъртък ще бъдат публикувани протоколите от септемврийската среща на ЕЦБ и седмичният доклад за първоначалните безработни искания. Очакват се и изказвания на Мери Дейли и Джон Уилямс (Фед) в четвъртък. В петък ще бъдат публикувани индексът на потребителските настроения на Университета на Мичиган и индексът на цените на производителите (PPI).
Въпреки това, всички тези събития ще останат в сянката на докладите за инфлацията, които ще имат най-съществено влияние върху американския долар и съответно върху всички основни доларови двойки.
```
