Липсата на очаквания фискален стимул от Китай и ревизията надолу от страна на правителството на прогнозата за БВП на Германия оказаха натиск върху еврото. Дори страстната реч на управителя на Централната банка на Словакия Петер Казимир не подкрепи биковете на EUR/USD. Той изрази съмнения относно намаляването на лихвените проценти на срещата на ЕЦБ на 17 октомври, въпреки че пазарите го считат за свършен факт. Той отбеляза, че взимането на решение въз основа на един-единствен доклад за инфлацията е неразумно. Заслужава да се отбележи, че през септември индексът на потребителските цени падна под целевата стойност на Европейската централна банка.
Динамика на европейската инфлация
Други "ястреби" в Управителния съвет бяха по-приемащи. Изабел Шнабел изрази притеснения относно забавянето на икономиката в еврозоната и обсъди потенциалното връщане на дефлацията. Йоахим Нагел заяви, че е готов да разгледа идеята за облекчаване на паричната политика на предстоящата среща. В контраст, "гълъбите" са готови да действат. Франсоа Вилерой де Гало нарече следващата стъпка към монетарна експанзия много вероятна, а Янис Стурнарас вижда още две такива стъпки до края на 2024 г.
Междувременно германското правителство ревизира надолу прогнозата си за растеж на БВП. През април Берлин очакваше увеличение от 0.3% на икономиката, но сега прогнозира 0.2% съкращение през 2024 г. Това би било едва второто намаление на БВП от 1990 г., когато Германия се обедини.
Динамика на БВП на Германия
Слабостта на германската икономика, най-голямата в еврозоната, контрастира с положителните данни от нейния американски съответник. Danske очаква, че разминаването в ръста на БВП, наред с други фактори, ще доведе до спад на EUR/USD до 1.07 и подчертава други силни страни на американския долар—ескалация на конфликта в Близкия изток и увеличаване на волатилността на финансовите пазари.
Инвеститорите с нетърпение очакват публикуването на протокола от заседанието на FOMC през септември, както и данните за инфлацията в САЩ. Очаква се потребителските цени да се забавят до 2.3%. Това указва на дефлация и дава на Федералния резерв повод да продължи цикъла на смекчаване на паричната политика.
Формално, и двете събития са благоприятни за EUR/USD, тъй като съдържанието на протокола най-вероятно ще е в посока на смекчаване, а ръстът на инфлацията ще спадне до най-ниските си нива от март 2021 г. Въпреки това, това са добре известни факти. Много вероятно е всяко покачване на еврото бързо да бъде продадено от търговците.
Средносрочната перспектива за EUR/USD започва отново да изглежда меча. Американският долар е възприел темата за американския изключителизъм, която му послужи добре през 2023-2024 г. Икономиката на еврозоната изглежда изключително слаба и изисква значително облекчаване на монетарната политика на ЕЦБ за подкрепа.
Технически, на дневния график, EUR/USD формира модел "Anti-Turtles". Неспособността на биковете да се възползват от вътрешния бар сигнализира за тяхната слабост. Ако основната валутна двойка не успее да се задържи над 1.095, вероятно ще продължи спада си към 1.09 и 1.083. Има смисъл да се придържаме към стратегия за продажба.
