С приближаването на президентските избори в САЩ, макроикономическите данни започват да отстъпват на заден план. Типичен пример е докладът за БВП в страните от Еврозоната. Докато ръстът в Ирландия и Белгия през третото тримесечие не впечатли особено инвеститорите, рецесията в Латвия привлече вниманието им. Този факт катализира завръщането на EUR/USD към низходящия си тренд. Продавачите просто се нуждаеха от оправдание!
Тенденции на БВП на страните от Еврозоната
През 2016 година шансовете на Доналд Тръмп да спечели президентския пост бяха едно от три; сега са две от три. Неговите политики не са се променили много: Републиканецът все още се фокусира върху данъчни облекчения, дерегулации, тарифи и ограничения върху имиграцията. Но през 2024 година той е по-решителен, а плановете му са по-амбициозни, което предизвиква значително безпокойство.
Според BlackRock глобалните икономики изпитват най-високите нива на вградената инфлация от десетилетия насам. В тези условия агресивни намаления на лихвените проценти от страна на централните банки са малко вероятни. Основната разлика между Тръмп 2.0 и Тръмп 1.0 са по-високите цени, което е видно от доходността на държавните облигации в САЩ.
Тенденции на доходността на 10-годишните облигации на САЩ
Ако идеите на Тръмп не бяха толкова вредни за глобалната икономика след 2016 година, те могат да се окажат такива сега. Голямомащабните фискални стимули и търговските войни ще увеличат националния дълг и ще нарушат веригите за доставки - идеални условия за ускоряване на инфлацията. Теоретично, Федералният резерв трябва да поддържа основната си лихва стабилна или да възобнови паричното затягане.
Как Тръмп планира да се справи с това? Ще нарече ли отново Джером Пауъл "враг номер едно на Америка"? Ще разгледа ли валутни интервенции като тези на Plaza Accord от 1985 г.? Или ще се опита да поеме контрол над Федералния резерв? Този подход би повторил опасно миналогодишния сценарий в Турция, където президентът и централната банка, която той контролираше, се бориха с високата инфлация чрез намаляване на лихвените проценти - проблеми, които Турция все още не е разрешила.
Турция не е САЩ и мащабите са значително различни. Глобалната икономика може да се изправи пред сериозни проблеми, ако Вашингтон последва пътя на Анкара. Следователно, кой заема Белия дом има значение, но също толкова важно е коя партия контролира Конгреса. "Червена вълна" би могла да позволи на Тръмп да промени международната търговия, но ако демократите задържат законодателната власт, поддръжниците на търговията на Тръмп може да започнат да инкасират своите печалби.
HSBC отбелязва, че движенията на пазара преди и след изборите могат да се различават драстично, като инвеститорите следят отблизо фискалната политика и митата върху вноса.
Технически, на дневната графика на EUR/USD, неспособността на "биковете" да осъществят модела на обръщане 1-2-3 показва тяхната слабост. Мечките са възвърнали инициативата и целите за вече формирани къси позиции на 1.071 и 1.060 са все по-близо.
