Е ли спадът от над 6% на EUR/USD от върховете през септември прекомерен? Прекалиха ли мечите в отчитането на "фактора Тръмп"? Настоящата консолидация на основната валутна двойка показва, че инвеститорите преоценяват своите позиции. Няма гаранция, че новият президент на САЩ ще осъществи амбициозните си планове, а ако не, еврото може да е подценено. Освен това, инвеститорите може да се подготвят за данни за бизнес активността в Европа през ноември.
Credit Agricole вярва, че разликата между политиките на Федералния резерв и Европейската централна банка е по-слабо изразена, отколкото финансовите пазари възприемат. Растежът на заплатите в еврозоната достигна най-високите си нива от 1990 г. насам, което би трябвало да стимулира инфлацията. По подобен начин, тарифите на Доналд Тръмп и свързаното с тях отслабване на еврото могат да забавят цикъла на облекчаване на паричната политика на ЕЦБ въпреки коментарите на Управителния съвет, които предполагат обратното.
Европейски тенденции в заплатите
Франсоа Вилерой дьо Гало, управител на Bank of France, твърди, че протекционистичната политика на новия президент на САЩ няма да промени плановете на ЕЦБ за облегчаване на паричната политика. Намалението на депозитната лихва през октомври до 3.25% не е последното, тъй като рисковете за растежа на БВП са повече в посока на намаление поради възможните търговски войни.
Неговият колега от Гърция, Янис Стурнарас, счита, че ЕЦБ трябва бързо да доведе разходите за заемане до неутралното ниво, което нито ограничава, нито стимулира икономиката - оценено около 2%. Членът на Управителния съвет вярва, че лихвените проценти трябва да бъдат намалени на всяко заседание, докато не достигнат това ниво.
Сто двадесет и пет базисни пункта са повече от очакванията на пазарите спрямо Fed, който по прогнози ще предприеме едно парично облекчение през 2024 г. с 55% вероятност и още три през 2025 г. Това би разширило разликата в полза на централната банка на САЩ, потенциално насочвайки EUR/USD към паритет.
Тенденции на Федералната лихва
Експертите на Reuters потвърждават подобни прогнози. От 106 анкетирани, 94 очакват понижаване на лихвения процент от Федералния резерв през декември, в сравнение с едва 12, които предвиждат липса на промени (възход от 3 в проучването през октомври). Консенсусът предполага тримесечни намаления на лихвения процент по федерални фондове през 2025 г., с очаквана пауза през октомври-декември. Прогнозата е, че процентът ще падне до 3.75%, което е с 50 базисни точки по-високо от предишната прогноза.
Тези оценки вероятно отчитат както фискалните стимули, така и тарифите от Доналд Тръмп. Въпреки това, ако новият президент на САЩ не успее да приложи тези мерки, Федералният резерв може да ускори своите действия, което би оказало негативно въздействие върху щатския долар.
На дневната графика EUR/USD се консолидира в рамките на низходящ тренд. Пробив над нивото 1.061 би позволил на биковете да започнат корекция. Обратно, успешно тестване на долната граница при 1.051 може да отвори пътя за установяване на нови или увеличаване на съществуващи къси позиции.
