Валютната двойка EUR/USD търгуваше предпазливо в сряда вечерта и през целия четвъртък. От една страна, резултатите от заседанията на Европейската централна банка (ЕЦБ) и Федералния резерв (Фед) бяха точно както се очакваше. От друга страна, това все пак бяха заседания на централните банки, но пазара реагира, сякаш са били просто индекси на бизнес активност. В предишни статии сме предупреждавали да не се прибързва с изводите. След значими събития, пазарът винаги се нуждае от време, за да обработи напълно информацията и да покаже крайна реакция. Както се оказа вчера, нямаше много за обработка.
ЕЦБ понижи ключовите лихвени проценти, както се очакваше. По време на пресконференцията Кристин Лагард заяви, че централната банка е готова да продължи да облекчава паричната политика, като се очаква инфлацията да се стабилизира около 2% до 2025 година. Тя също така отбеляза, че икономическият растеж в еврозоната е много слаб и че тарифите на Доналд Тръмп могат потенциално да разпалят инфлацията. Въпреки това, към момента ЕЦБ остава ангажирана с ясно дефинирания си курс.
Фед реши да не променя ключовия лихвен процент, което също бе очаквано. Джером Пауъл отбеляза, че икономиката се представя добре, трудовият пазар не показва признаци на безпокойство и Доналд Тръмп няма да може да влияе на решенията на Фед. Смятаме, че това изявление само по себе си можеше да доведе до укрепване на американския долар, тъй като адресираше едно от най-наболелите опасения. Въпреки че доларът навлезе в възходяща тенденция, реакцията на пазара беше относително слаба.
Смятаме, че докладите за БВП са от голямо значение. Всъщност, пазарните участници не винаги обръщат внимание на тези данни, но това не е основният въпрос. Това, което има значение, е по-широкият фундаментален контекст около даден актив. Повече от година говорим за слабостта на европейската икономика, като я виждаме като една от причините за спада на еврото.
Какво научихме наскоро? БВП на Германия се сви с 0.2% през четвъртото тримесечие, докато прогнозата беше -0.1%. Освен това, икономиката на еврозоната отчете 0% ръст през Q4, не успявайки да постигне вече скромната прогноза от +0.1%. Отдавна твърдим, че еврозоната е в състояние на пълна стагнация и сега не може дори да срещне минималните прогнози за растеж.
Поради това, оставаме на позицията си: еврото ще продължи да спада поради слабостта на икономиката на ЕС, която не показва признаци на подобрение. Освен това, ЕЦБ е готова да понижи лихвите не само до 2% (неутралното ниво), но потенциално и дори по-ниско. Въпреки че тази възможност все още не се обсъжда открито, тя съществува. Междувременно, икономиката на САЩ остава силна и стабилна, а Фед е малко вероятно да реагира на натиск от Доналд Тръмп, като намали лихвите повече от 0.5%. Това предполага, че до края на година лихвеният процент на Фед ще бъде поне 4%, докато лихвеният процент на ЕЦБ може да бъде под 2%. Не виждаме причина еврото да поскъпне.
Средната волатилност на валутната двойка EUR/USD през последните пет търговски дни към 31 януари е 82 пипа, класифицирана като "средна". Очакваме двойката да се движи между нивата от 1.0341 и 1.0505 в петък. По-високият канал на линейна регресия остава низходящ, което показва, че глобалната низходяща тенденция е непокътната. Индикаторът CCI влезе в зоната на свръхкупуване и формира мечи дивергенция, след което започна ново падение.
Близки нива на подкрепа:
S1 – 1.0376
S2 – 1.0315
S3 – 1.0254
Близки нива на съпротива:
R1 – 1.0437
R2 – 1.0498
R3 – 1.0559
Препоръки за търговия:
Понастоящем двойката EUR/USD преживява възходящо корективно движение. През изминалите няколко месеца постоянно изразявахме очакването си, че еврото ще се понижи в средносрочен план, и вярваме, че тази низходяща тенденция още не е приключила. Федералният резерв е прекратил облекчаването на паричната си политика, докато ЕЦБ ускорява мерките за облекчаване. В резултат на това липсват фундаментални причини за средносрочно понижение на долара, освен чисто техническите и корективни фактори.
Късите позиции остават уместни, с целеви нива на 1.0254 и 1.0193, но ни трябва ясно указание, че текущата корекция е приключила. За тези, които търгуват въз основа на "чист" технически анализ, дълги позиции могат да се разгледат, ако цената е над подвижната средна, с цели на 1.0498 и 1.0505. Важно е обаче да се отбележи, че всеки възходящо движение в момента се класифицира като корекция.
Обяснение на илюстрациите:
Канали на линейна регресия помагат да се определи текущата тенденция. Ако и двата канала са в съответствие, това показва силна тенденция.
Линията на подвижната средна (настройки: 20,0, изгладена) определя краткосрочната тенденция и ръководи посоката на търговията.
Нива на Мъри действат като целеви нива за движения и корекции.
Нива на волатилност (червени линии) представляват вероятния ценови диапазон за двойката през следващите 24 часа, базирано на текущите стойности на волатилност.
Индикатор CCI: Ако влезе в зона на свръхпродажба (под -250) или свръхкупуване (над +250), това сигнализира за предстоящо обръщане на тенденцията в обратната посока.
