Без мита, без паритет в EUR/USD? Основната валутна двойка се върна към предишното си ниво, след като Белият дом наложи вносни мита. Все пак, временното облекчение за Мексико и Канада, заедно с очакванията, че подобна ситуация може да се случи и за Китай, доведе до отслабване на щатския долар спрямо други основни валути. Дали протекционизмът на Доналд Тръмп в крайна сметка не е толкова значителен?
Подготовката е сила. Европа се подготви за американските мита след републиканските коментари, които индикираха тяхното скорошно въвеждане. Със значителния търговски дефицит на САЩ спрямо ЕС бяха предложени отстъпки, сред които увеличени покупки на втечнен природен газ, торове и оръжие, както и засилен контрол върху експорта към Китай, скрининг на инвестициите и сътрудничество с Вашингтон за справяне с излишния капацитет в стоманодобивния сектор.
Ако тези мерки не задоволят Доналд Тръмп, Брюксел ще следва установените процедури от 2018 г., въвеждайки мита срещу политически чувствителните американски щати. В резултат на това, Европейският съюз се подготвяше за търговска война, но новините за отложените мита срещу Мексико и Канада ясно показват, че постигането на споразумение с Белия дом все още е възможно.
Външна търговия между САЩ и Европа
Инвеститорите подхождат към валутната двойка EUR/USD с подобни съображения. Въпреки липсата на вносни мита, може да изглежда, че тази двойка ще се понижи поради различаващите се парични политики на Федералния резерв и Европейската централна банка, както и концепцията за американския изключителен капацитет. Въпреки това, американският долар в момента е надценен, което, съчетано с липсата на нови развития, доведе до спад в индекса на USD.
Според Credit Agricole, въпросът за паритета в EUR/USD все още е актуален. Разликата в паричната политика не е толкова значителна, както беше през 2018-2019. Повишените разходи, свързани с дефицити, държавен дълг и заеми, могат да намалят атрактивността на американския долар. Освен това, закриването на операции carry trade, предизвикано от спад в глобалния апетит за риск, вероятно ще увеличи търсенето на японската йена и швейцарския франк, водейки до отстъпление от американската валута.
Не бих бил прекалено оптимистичен относно еврото. Доналд Тръмп взе сериозно решение да преструктурира международната търговска система, връщайки производството в Съединените щати. Неговите цели включват увеличаване на приходите и балансиране на търговията. В резултат на това можем да очакваме тарифи, които вероятно ще поддържат низходящата тенденция в обменния курс EUR/USD. Освен това, новините за тези тарифи ще разтревожат пазарите, подобно на случилото се в началото на февруари. В такива несигурни условия инвеститорите обикновено търсят безопасни убежища и американският долар изглежда като най-добрият вариант.
От техническа гледна точка, на дневната графика на EUR/USD, "биковете" се опитват да изтласкат котировките извън честната стойност в диапазона 1.024-1.0415. Ако успеят, рисковете от корективно движение към низходящата тенденция ще се увеличат. В този сценарий може да има смисъл да се увеличат дългите позиции на еврото, особено ако то се формира около $1.035. Обратно, отскок от нивото на съпротива при 1.0415, последван от падане на двойката под подвижните средни, би обосновало къси позиции.
