Според проучване на JPMorgan Chase & Co., сътресенията, наблюдавани тази седмица на световните финансови пазари, предизвикани от поредица от американски тарифни обявления и търговски ограничения, изглежда отбелязват началото на нестабилна година. Годишното проучване на банката показва, че най-големите пазарни двигатели през 2025 г. ще бъдат инфлацията и протекционистките тарифи, следвани от геополитическите напрежения. Приблизително 41% от респондентите посочват нестабилността като най-належащото ежедневно предизвикателство при търговията, в сравнение с 28% миналата година.
През 2025 година се очаква инфлацията да продължи да оказва значителен натиск върху глобалните пазари. Страните, изправени пред нарастващи нива на инфлация, ще бъдат принудени да затегнат икономическите си политики, включително повишаване или поддържане на лихвените проценти и съкращаване на правителствените разходи, като основни инструменти за борба с покачването на цените. Тези мерки вероятно ще повлияят на потребителското харчене и инвестиционната активност, поставяйки икономическия растеж под риск.
В същото време протекционистки тарифи, въведени с цел защита на местните производители, ще променят пазарните структури. Такива мерки могат да повишат разходите за внос, допълнително утежнявайки инфлацията и намалявайки жизнения стандарт. Освен това, те могат да провокират ответни мерки от страна на търговските партньори, изостряйки глобалните търговски конфликти.
"Тази година носи неочаквано волатилна среда," се казва в доклада на JPMorgan. "Пазарите реагират на заглавията по изненадващи начини, и този тренд изглежда ще продължи."
Търговците остават нащрек поради несигурността около влиянието на тарифите върху различни активи. Годишното проучване на повече от 4,200 институционални търговци бе проведено преди президентът на САЩ Доналд Тръмп да разтърси световните пазари с вълна от търговски тарифи. Очаква се тези опасения да засилят търговията с валути, особено с канадския долар (CAD), мексиканското песо (MXN) и офшорния китайски юан (CNH), като същевременно породят съмнения относно продължаващата възходяща траектория на американския фондов пазар, включително S&P 500 и Nasdaq.
Тарифи, инфлация и пазарна реакция
Рискът, че по-високите цени на вноса могат да възобновят инфлацията, остава от изборите на Тръмп през ноември, разочароващ надеждите, че Федералният резерв ще преследва допълнителни намаления на лихвите тази година.
След като Тръмп нареди налагането на 25% тарифи върху всички вносни стоки от Канада и Мексико, които той впоследствие отложи, след като лидерите на двете нации обещаха по-строги мерки за овладяване на нелегалната имиграция и трафика на наркотици, апетитът за риск временно се възстанови на финансовите пазари. Въпросът дали Тръмп ще запази подхода си на изчакване остава ключов.
Фондовите пазари, включително тези в Азия, също показаха възстановяване. Общите 10% тарифи върху китайските вносни стоки вече са в сила, но отговорът на Пекин беше сравнително незначителен, което поражда спекулации, че нито една от страните не иска да ескалира до пълномащабна търговска война.
Технически перспективи за S&P 500
Търсенето на S&P 500 остава силно. Ключова цел за купувачите днес ще бъде преодоляването на съпротивата при $6,069. Постигането на това би поддържало възходящата тенденция и би проправило пътя за движение към $6,079.
Една също толкова важна цел за оптимистите е контролът над нивото $6,092, което би укрепило позициите на купувачите.
Въпреки това, ако индексът се отдръпне поради намаляващ апетит за риск, купувачите трябва да защитят нивото $6,058. Пробив под това ниво може да тласне индекса още надолу към $6,047 и $6,038, отваряйки врати за по-дълбоки корекции.
