Двойката USD/JPY преживява рязък спад, като пробива всички междинни нива на подкрепа. Към момента на писане, мечките тестваха силна ценова бариера при 150.00, която съвпада с долната линия на индикатора Bollinger Bands на дневна (D1) времева рамка. Следващите значителни нива на съпротива са близко, в рамките на 200 пипса: 149.20, което съответства на линията Kijun-sen на седмична (W1) времева рамка, и 148.00, долната линия на Bollinger Bands на същата времева рамка.
Важно е да се подчертае, че низходящата тенденция в USD/JPY е напълно обоснована и подкрепена от няколко фундаментални фактора. Основният фактор за това намаление е разминаването в очакванията за политика между Bank of Japan (BOJ) и Федералния резерв на САЩ. Японската централна банка приема по-ясна ястребова позиция, намеквайки за потенциални увеличения на лихвените проценти, докато Фед просто удължава периодите на пауза между фазите на облекчаване на паричната политика. Това разминаване обяснява мечия тренд в валутната двойка, който е ясен от началото на 2025 година.
Анализирайки седмичната графика на USD/JPY, можем да видим че цената стабилно се понижава от 13 януари, спадайки от 158.20 до текущото ниво от 150.05. Само една седмица (предходната) завърши с положителен край, тъй като купувачите успяха да изведат двойката до 154 диапазона. Въпреки това, през тази седмица продавачите повече от възстановиха загубеното място.
Общо, двойката е спаднала с 800 пипса за шест седмици. Предвид фундаменталната обстановка, все още има простор за допълнителни спадове.
Няколко ключови фактора подкрепят йената:
- Неочаквано силен растеж на БВП в Япония през четвъртото тримесечие
- Рязко ускоряване на инфлацията в Токио (водещ индикатор за националната инфлация)
- Ястребови изказвания от страна на BOJ длъжностни лица
Например, членът на борда на BOJ, Hajime Takata, наскоро заяви необходимостта от допълнителни увеличения на лихвените проценти "за да се смекчат рисковете от нарастващи цени." Според него, реалните лихвени проценти в Япония остават дълбоко отрицателни, което налага по-нататъшни корекции на паричната политика, ако икономиката продължи да се развива, както се очаква.
Неговите думи съвпаднаха с публикуването на силен икономически доклад. БВП на Япония нарасна с 0.7% през четвъртото тримесечие на 2024 година в сравнение с предходния тримесечен период, отбелязвайки най-бързото разширение от второто тримесечие на 2023 година. Резултатът надминава очакванията, тъй като повечето експерти прогнозираха по-скромен растеж от 0.4%. Данните за трето тримесечие също бяха преразгледани нагоре от 0.2% на 0.4%. В годишно изражение, БВП се увеличи с 2.8% през четвъртото тримесечие, надскачайки консенсуса на анализаторите от 1.0%.
Инфлацията продължава да расте, както показва потребителският ценови индекс (CPI) за Токио, който често служи като водещ индикатор за националната инфлация. През януари, общият CPI за Токио се увеличи до 3.4%, спрямо 3.1% през декември. Междувременно, базовият CPI се повиши до 2.5%. Тези данни предполагат, че националният CPI, който ще бъде обявен на 21 февруари, вероятно ще отрази подобно увеличение. Предварителните прогнози предвиждат увеличение на общия CPI до 3.8% за януари, след като се увеличи до 3.6% през декември. Ако действителните данни отговарят на тези очаквания, това ще представлява най-високият темп на инфлация от февруари 2023 година, когато индексът достигна пиково ниво от 4.3%. Освен това, базовият CPI без свежите хранителни продукти се очаква да нарасне до 3.1%, отбелязвайки най-високото си ниво от септември 2023 година.
След обявяването на данните за Q4 БВП на Япония и CPI на Токио, спекулациите се засилиха, че BOJ може отново да повиши лихвените проценти на заседанието през март, въпреки че вече го направи през януари.
Ястребовата позиция на Hajime Takata още повече вълнува пазарните очаквания, което доведе до допълнителен спад от 150 пипса на USD/JPY.
Бившият старши служител на BOJ, Hiroshi Watanabe, заяви, че централната банка вероятно ще повиши лихвените проценти поне още два пъти тази година, независимо от увеличението през януари, ако инфлацията остава стабилна или продължава да нараства. Освен това, близо 70% от водещите икономисти, анкетирани от Reuters, считат, че следващата стъпка към нормализиране на паричната политика от страна на BOJ ще се осъществи през третия тримесечен период с очаквано повишение от 25 базисни точки през май или юни. Ако докладът за националния CPI надхвърли очакванията, шансовете за повишение на лихвите през март ще се увеличат, което може да добави още мечи импулс за обменния курс на USD/JPY.
От техническа гледна точка, двойката се търгува под всички линии на индикатора Ichimoku на дневната графика и в момента се опитва да се консолидира под нивото на подкрепа от 150.00 (долната линия на Bollinger Bands на D1). Продавачите са тествали диапазона от 149 няколко пъти, но все още не са се консолидирали в този ценови район. Затова, къси позиции трябва да бъдат разглеждани само след като USD/JPY уверено се пробие под това ниво на подкрепа и се консолидира под него. Както беше споменато по-рано, следващите низходящи цели са 149.20 (линията Kijun-sen на седмичната графика) и 148.00 (долната линия на Bollinger Bands на W1).
