Животинските духове, които издигнаха S&P 500 с 50% през последните две години, сега приемат глобален характер. Прехвърлянето на капитали от Северна Америка към Европа и Азия изглежда тепърва започва. Загубата на изключителността на американския фондов пазар и признаците за отслабващо потребителско търсене предизвикаха най-лошия еднодневен спад на щатските акции от средата на декември насам.
Тенденции на глобалния фондов пазар
Дълго време S&P 500 служеше като безопасно убежище за капитали. Американската икономика демонстрира забележителна устойчивост срещу агресивното затягане на паричната политика от страна на Федералния резерв, докато бумът, движен от изкуствения интелект, направи инвестирането в Величествената седморка очевиден избор. Страховете, свързани със заплахите на Доналд Тръмп за тарифи, допълнително увеличиха търсенето на ценни книжа, издадени в САЩ.
Въпреки това, когато стана все по-ясно, че заплахите за тарифи от Белия дом са просто част от преговорната тактика, пазарът драстично се преобърна, тъй като водещите американски технологични гиганти се сблъскаха с нарастваща конкуренция от чужбина. Парите започнаха да изтичат от Северна Америка със същата скорост, с която навлязоха през 2023–2024 г.
В същото време, спадащият американски долар направи чуждестранните активи по-привлекателни. Китайските акции, например, с P/E съотношение 15, изглеждат значително по-евтини от американските им еквиваленти, които се търгуват при P/E от 22.
Азиатски акции и американският долар
Натискът за напускане на американските пазари също се подхранва от признаци на предстояща стагфлация. Потребителската увереност (University of Michigan) рязко е спаднала. Бизнес активността в сектора на услугите се е свила за първи път от две години насам. Очакванията за инфлация са нараснали до най-високото си ниво от 1995 г. насам. Тези сигнали сочат към икономика, която губи инерция, докато инфлационните рискове се ускоряват. Президентът на Chicago Fed, Остин Гулсбий, се опита да успокои пазарите, заявявайки, че един доклад няма да диктува решенията за политика. Въпреки това инвеститорите избраха да натиснат бутона за продажба.
Пазарният сентимент се е променил
Преди, лошите новини за американската икономика бяха добра новина за S&P 500, тъй като подклаждаха очакванията за по-умерена политика на Federal Reserve. Сега лошите новини само подхранват корекциите.
По същия начин, по-ранните спекулации за мита, по-ниски от очакваните, от администрацията на Тръмп подкрепяха широкия фондов индекс, докато в момента, подобни доклади подкрепят неговите чуждестранни конкуренти. "Великолепната седморка" вече не са лидерите на пазара - инвеститорите активно търсят алтернативи.
Стратегически изглед
Тези промени създават възможност за прилагане на стратегии за сдвоена търговия, като едновременно се продава на късо S&P 500 и се купуват неговите еквиваленти в Германия, Европа или Китай — поне до средата на март, когато пазарът започне да оценява реципрочните мерки за тарифи от 2 април.
От техническа гледна точка дневната графика на S&P 500 формира разширяваща клинообразна обръщаща формация. Късите позиции от 6,083 трябва да се поддържат и периодично да се увеличават.
