Европейската валута срещна някои затруднения в своето възходящо движение след вчерашната реч на председателя на Европейската централна банка (ЕЦБ).
"Икономиката на еврозоната е изправена пред извънредни сътресения, причинени от предизвикателства в търговията, отбраната и климата, които могат да увеличат волатилността на инфлацията и да повишат риска от по-устойчиво нарастване на цените," каза председателят на ЕЦБ Кристин Лагард в сряда.
Тези фактори пречат на ЕЦБ ясно да сигнализира своите политически намерения, което прави още по-важно банката да се ангажира с целта си за инфлация от 2% и да очертае как ще реагира на различни икономически шокове.
От юни миналата година, ЕЦБ понижи лихвените проценти шест пъти, но миналата седмица се въздържа от даване на ясни насоки за бъдещата политика, оставяйки пазарите в неяснота относно началото на период на повишена нестабилност. Тази несигурност допълнително се засилва от предизвикателствата на администрацията на Тръмп към установеното международно сътрудничество.
"Нашите очаквания бяха наистина преобърнати през последните години, особено през последните няколко седмици," отбеляза Лагард. "Станахме свидетели на политически решения, които биха били немислими само преди няколко месеца."
Влошаването на търговските отношения вероятно ще доведе до по-големи и разрушителни промени в цените. Допълнителните разходи за отбрана и инфраструктура също могат да подклаждат инфлацията. Въпреки това, Лагард призна възможността такива шокове да се неутрализират един с друг, неутрализирайки инфлационните натиски.
Ключовият проблем за ЕЦБ е, че инфлацията реагира несъразмерно на големи шокове, а не на по-малки, което потенциално я прави по-устойчива. Икономистите от ЕЦБ предупреждават, че тази асиметрична ценова реакция, в комбинация с настоящите механизми за договаряне на заплатите, може да създаде трайни инфлационни проблеми.
"Ако ценообразуването, ръководено от държавата, стане норма, регионалната икономика ще се сблъска със сериозни шокове," заяви Лагард. "Големите шокове ще ускорят растежа на инфлацията, а заплатите отново ще трябва постепенно да настигнат цените."
Лагард не предложи конкретни решения, но подчерта, че ЕЦБ трябва ясно да дефинира какво може и какво не може да направи.
"Докато ЕЦБ не може да обещае да поддържа инфлацията точно на 2% по всяко време, нито да предоставя явни насоки на политиката, тя трябва да установи политики, които гарантират, че инфлацията се приближава до целта в средносрочен план," обясни тя.
Въпреки това, както споменах по-рано, тази реч имаше малък непосредствен ефект върху валутния пазар, особено върху еврото.
Технически преглед на EUR/USD
Понастоящем купувачите на EUR/USD трябва да пробият нивото от 1.0930, за да се стремят към тест на 1.0970. По-нататъшно покачване към 1.1010 е възможно, но ще бъде трудно без подкрепа от големите играчи. Най-отдалечената цел би била 1.1050.
При евентуално спадане, силен интерес от купувачи се очаква около 1.0870. Ако не се прояви значително търсене на това ниво, по-дълбока корекция към 1.0840 или дори 1.0800 може да предостави нови възможности за дълги позиции.
Технически преглед на GBP/USD
За GBP/USD купувачите трябва да пробият най-близката съпротива на 1.2960, за да насочат към 1.3010, където ще бъде трудно да продължат напред. Най-амбициозната цел би била 1.3040.
Ако двойката се движи надолу, мечките ще се опитат да възстановят контрола на 1.2940. Успешна разбивка на тази област би нанесла значителен удар върху оптимистите, изпращайки GBP/USD до 1.2915 с потенциален ход към 1.2875.
