Залозите вече са затворени, дами и господа! Множество вече са изиграни. Колебанията на EUR/USD да се повишат след одобрението на пакета за фискални стимули на Friedrich Merz от Бундестага означава, че този фактор вече е отразен в основната валутна двойка. Поевтиняването под 1.09 е резултат от продажбата на еврото на базата на факти, след първоначалното му купуване при слуховете. Събитието е значимо и сравнимо с Плана Маршал за следвоенна Европа. Но ефектите му ще се усетят по-късно. За сега, всички погледи трябва да са насочени към Федералния резерв.
Според Danske Bank, потенциалът за покачване на EUR/USD от сегашните нива е ограничен, тъй като множество възходящи фактори вече са взети предвид. Това включва германското фискално споразумение, примирие в Украйна и три очаквани намаления на лихвените проценти от Федералния резерв през 2025 година. Германия оперираше с фискална стесненост дълго време, поддържайки най-ниско съотношение дълг към БВП сред основните икономики в Еврозоната.
Динамика на съотношението дълг към БВП
Тази пестеливост задържа растежа на БВП. Освен това конфликтът в Украйна и последвалата енергийна криза доведоха до свиване на германската икономика през 2023–2024. Bloomberg оценява, че фискалният стимул може да увеличи растежа до 2% до 2040 година.
Въпреки това, този процес ще отнеме време, което означава, че спекулаторите може да започнат да разпродават дългите позиции на EUR/USD след удълженото рали, особено като се има предвид, че управляващите активи са увеличили чистите дълги позиции в еврото до петмесечен връх. В тази среда, всяко събитие може да предизвика разпродажба.
Позициониране на EUR сред мениджъри на активи и хедж фондове
Пазарите имат прекалено оптимистични очаквания за бързото приключване на войната в Източна Европа, което би било страхотна новина за икономиката на еврозоната. Въпреки това, отказът на Русия да се съгласи на 30-дневно примирие подсказва, че Белият дом го очаква много работа. Мирът все още е далеч, което означава, че оценките на EUR/USD може да са прекалено високи.
Фючърсният пазар в момента оценява малко под три намаления на лихвените проценти от страна на Федералния резерв през 2025 г. Дори ако ФОМК преразгледа своите прогнози от две намаления през декември на три, това няма да е достатъчно, за да предизвика масово купуване на EUR/USD. Въпреки това, ако Федералният резерв сигнализира само две или по-малко намаления на лихвените проценти тази година, това може да бъде силен мечи сигнал за валутната двойка.
Нека не забравяме и надвисналата търговска война между ЕС и САЩ, която подкрепя песимистичната позиция на Goldman Sachs относно еврото. Въпреки това, банката е повишила своите прогнози за EUR/USD от 1.01 долара на 1.06 долара (6 месеца) и от 0.99 долара на 1.02 долара (12 месеца).
От техническа гледна точка, дневният график на EUR/USD все още е изложен на риск от активиране на модела на обръщане Anti-Turtles. Следователно, спад под 1.089 е сигнал за продажба. Покупка трябва да се разглежда само ако това ниво се задържи след тестване или ако двойката се възстанови до 1.093.
