Какво е животът, ако не игра? В предишни години инвеститорите се фокусираха върху противопоставянето между Федералния резерв и финансовите пазари. Но през 2025 г. правилата на играта са се променили. Сега Белият дом—не централната банка—е този, който пазарите тестват за устойчивост. Доналд Тръмп твърдеше, че спечелването на търговска война ще е лесно, но спадът на S&P 500 преди обявяването на отлагането на тарифите предполага, че трейдърите мислят по друг начин. Отстъплението на Републиканците от тарифите предизвика рекорден скок в пазарната капитализация. Но хаосът е далеч от своя край.
Ралито на S&P 500 от 9.5% в отговор на замразяването на тарифите в САЩ за 90 дни ясно показа какво пазарите смятат за основна заплаха за глобалната икономика: търговската война. На следващия ден Белият дом уточни, че тарифите върху китайския внос ще бъдат 145%—не 125%, както беше обявено предварително от Тръмп в социалните медии—широкият борсов индекс се понижи с 3.5%.
Дневна производителност на S&P 500
Разпродажбата, която последва историческия отскок на S&P 500, беше цената, която инвеститорите трябваше да платят за такава екстремна волатилност.
Белият дом се гордее с това, че около 70 държави са готови да водят преговори, а около 15 вече са представили предложения. Въпреки това, информация от вътрешен източник на Wall Street Journal сочи, че повечето предложения са просто призиви за отмяна на налозите. Очаква се администрацията на САЩ да изисква увеличаване на покупките на американски стоки и намаляване на чуждестранните тарифи. Но това е дълъг процес, който исторически отнема години. Първата търговска война с Китай отне месеци, за да започнат преговори. Сега, Доналд Тръмп цели да преразгледа търговските споразумения още по-бързо - потенциално с почти 100 държави.
В резултат на това, скептицизмът относно осъществимостта на плановете на Вашингтон нараства. В комбинация с непредсказуемия му протекционистки подход и хаотичното въвеждане на тарифи, това подкопава доверието в икономиката на САЩ и нейните финансови активи. Появиха се слухове на пазара, че САЩ може да се наложи рецесия, за да рестартира икономическите си основи.
Динамика на доходността на американските държавни облигации
Търговската война между двете най-големи икономики в света няма да завърши добре за никого. Митото от 145% е огромно, което показва, че част от китайския внос на стойност 582 милиарда долара в САЩ ще бъде пренасочена към други държави – ако е възможно. Пекин има ограничени възможности за отговор. Една от тях може да бъде продажбата на американски държавни облигации. Нарастващите доходности подсказват, че този процес вече може да е в ход.
Така, отлагането на митата от страна на Белия дом не сложи край на хаоса на пазара. Волатилността на фондовия пазар в САЩ остава висока.
От техническа гледна точка, дневната графика на S&P 500 формира вътрешна свещ с дълга долна сянка. Пробив над нивото 5355 може да сигнализира за краткосрочни покупки. Въпреки това, откриването на къси позиции при отскок от нивата на съпротива при 5500 и 5600 остава валидно.
