Докато Доналд Тръмп и Пекин все още се опитват да разберат дали преговорите за търговия между САЩ и Китай изобщо ще се състоят, индексът S&P 500 продължава да се покачва за трети пореден ден — този път благодарение на меката риторика на Федералния резерв. Членът на FOMC Кристофър Уолър намекна, че тарифите ще доведат само до временно увеличение на цените, което Фед трябва да игнорира. Въпреки това, охлаждането на пазара на труда, според него, би могло да доведе до възобновяване на паричната експанзия.
Пазарите интуитивно усещат, че обявените на "Деня на освобождението" мита в Америка са границата — едва ли Белият дом ще отиде по-далеч. Вносните мита вероятно ще бъдат намалени и се очаква икономиката на САЩ да избегне рецесия. Това се подкрепя и от рязкото увеличение на поръчките за трайни стоки през март. В резултат на това, късноаприлският рали на S&P 500 се води от тези, които са пострадали най-много от протекционизма — а именно технологичните акции и "Великолепната седморка".
Съществуват обаче нарастващи съмнения относно мъдростта на преместването на капитала от Северна Америка към Европа. Около 60% от компаниите, включени в индекса EuroStoxx 600, генерират приходите си в чужбина. По-слабият американски долар влияе негативно на финансовите им резултати.
Динамика на Долар спрямо Кошница EuroStoxx 600
В същото време, намаляващият долар не е добра новина и за американския пазар. Само около една трета от компаниите в индекса S&P 500 са ориентирани към износ — техните приходи в чужда валута ще се увеличат. Но две трети са съсредоточени върху вътрешния пазар. Повишаващите се цени на вноса намаляват покупателната способност на американците и намаляват корпоративните приходи.
Настоящото рали на S&P 500 има ограничен потенциал за растеж, тъй като Белият дом не показва признаци на отказване от своите тарифни политики или отстъпване от опитите за връщане на производството в Америка. Ескалацията на търговската война с Китай е само въпрос на време. Освен това, несигурността, свързана с протекционистките политики на Вашингтон, неизбежно ще повлияе на американската икономика, съживявайки опасенията от рецесия.
Американският долар срещу перспективите за печалби на S&P 500
На този фон, най-вероятният сценарий е период на консолидация за широкия индекс на акциите. Точният обхват на тази консолидация ще стане по-ясен през следващите няколко търговски сесии.
Така че в американския фондов пазар страхът временно отстъпи място на алчността, което позволи на S&P 500 да възстанови част от загубите си и да излезе от територията на корекцията. В момента индексът е спаднал с по-малко от 6% за годината - в сравнение с толкова, колкото 15% в началото на април.
Технически, на ежедневната графика, "биковете" активираха модел "1-2-3", като разбиха справедливата стойност на 5400. Това позволи на търговците да изградят дълги позиции. Обаче, това не сигнализира за връщане към пълна възходяща тенденция. Напротив, отхвърляне на нивата на съпротива от 5500, 5625 или 5695 би било сигнал за вземане на печалби и възможно обратно движение. Базовият случай остава средносрочна консолидация в широкия фондов индекс.
