"Следвай умните пари" — този класически принцип на техническия анализ подсказва, че е по-безопасно да се доверявате на професионалистите, отколкото на тълпата. Все пак, през 2025 г. този подход би довел до загуби на капитала. Хедж фондовете, традиционно възприемани като умни пари, са продали с 1 трилион долара повече американски акции, отколкото са купили от началото на годината. За разлика от тях, индивидуалните инвеститори до голяма степен се придържат към стратегията "купи и задръж" — и с наближаването на края на април е ясно, че този подход е оправдан.
След победата на изборите на Доналд Тръмп, индексът S&P 500 регистрира най-силното постизборно рали в историята, водено от надежди, че 47-ят президент на САЩ ще ускори вече бурно развиващата се икономика. На практика, агресивните тарифи на Тръмп повишиха опасенията за забавяне на икономиката. Bloomberg сега прогнозира, че растежът на БВП на САЩ ще се забави от 2% на 1,4% през 2025 г. и вдигна вероятността за рецесия през следващите 12 месеца от 30% на 45%.
Динамика на P/E съотношението на S&P 500
Икономическото забавяне би оказало силно въздействие на корпоративните приходи, което прави инвеститорите все по-внимателни относно инвестирането в индекса S&P 500. Американските акции остават сравнително скъпи, а капиталът устойчиво се отлива от САЩ към Европа. Според Allianz, пазарът на акции в САЩ, който възлиза на 28 трилиона долара, е твърде голям, за да бъде изоставен за една нощ. Все пак дори малко натиск за разпродажба може да предизвика значителни пазарни корекции — както се видя след Деня на независимостта по-рано тази година.
Въпреки надеждите на Тръмп, че ръстът в индекса S&P 500 ще продължи след изборите, реалността на неговото инаугуриране и политически действия направиха първите 100 дни от неговото управление един от най-лошите периоди за индекса в историята. Само по време на кризите през 1937, 1941 и 1973–1974 г. е имало по-сериозни спадове — и в тези случаи пазарът остава под напрежение до края на годината.
Представяне на S&P 500 след инаугурация
Към края на април "тълпата" бе завладяла инициативата. S&P 500 се възстанови, като достигна до ниво, което е само на 3% от това, което се наблюдаваше на Деня на освобождението в Америка. Horizon Investments отбелязва, че устойчивият импулс ще зависи от позитивните развръзки в търговските преговори на САЩ с други държави.
Пазарите сега внимателно следят предстоящите публикации, особено данните за БВП на САЩ за първото тримесечие и доклада за заетостта за месец април, за да оценят степента на икономическото забавяне.
Технически анализ:
S&P 500 продължава да формира обръщаща се 1-2-3 формация на дневната графика, което сигнализира за потенциално изчерпване на корекционната фаза. Дългите позиции, започнати около нивото от 5400, следва да се запазят, с цел таргет на печалбата и потенциални обръщания около 5625 и 5695. Неуспехът на биковете да се задържат над 5500 би сигнализирал за основна слабост и може да предизвика повторен натиск за продаване.
