Най-дългата печеливша серия на S&P 500 за последните две десетилетия приключи. Но кой е причината за това? Федералният резерв, който планира да запази лихвените проценти непроменени на срещата си на 6–7 май? Или Доналд Тръмп, който възобнови заплахите за мита? Президентът обяви 100% вносни мита за филми, произведени извън Съединените щати. Инвеститорите сериозно очакваха, че пикът на несигурността в търговската политика във Вашингтон е зад тях и че митата ще бъдат само намалявани в бъдеще. Но не толкова бързо!
Ежедневна производителност на S&P 500
Wells Fargo Securities залага на това, че пикът на несигурността вече е зад нас. Фирмата уверено се придържа към своята прогноза, че S&P 500 ще достигне 7007 до края на 2025 година и остава най-оптимистичният прогнозист на Wall Street. Следващият най-оптимистичен е Fundstrat с цел от 6600, а след него Scotiabank с 6650. Консенсусната оценка от 29 стратези предвижда, че широкият индекс ще се повиши до 5853.
Нито положителните данни за непроизводствената дейност от ISM, нито настойчивите речи на служители от Белия дом помогнаха на S&P 500. Министърът на търговията Хауърд Лутник изрази оптимизъм за икономиката и вярва, че Доналд Тръмп ще преобрази света. Министърът на финансите Скот Бесент обяви, че са сключени търговски сделки с 17 от 18 основни търговски партньори и заяви, че САЩ продължава да бъде основна дестинация за глобалния капитал. Стратегията "продай Америка" не струва и цент.
S&P 500 срещу консенсусната прогноза за широкия индекс
По-бързият от очаквания растеж на активността в сектора на услугите всъщност се движи от сценарий на стагфлация. Компонентите на цените в PMI нараснаха още по-бързо. Ако това продължи, паузата на Федералния резерв в цикъла му на облекчаване на паричната политика може да се удължи. Фючърсните пазари са уверени, че федералната фондова ставка ще остане непроменена през май и сега дават само 27% шанс за намаление на ставката през юни — в сравнение с 65% само преди седмица.
Инвеститорите започват да осъзнават, че ако Федералният резерв наистина облекчи политиката, това ще се случи само на фона на охлаждаща икономика и нарастващи рискове от рецесия — сценарий, изключително неблагоприятен за акциите.
Има голяма вероятност, че като запази лихвените проценти стабилни, Фед ще се изправи отново пред критика от страна на Доналд Тръмп, чиито заплахи да уволни Джером Пауъл наскоро предизвикаха спад в S&P 500. Президентът дори беше принуден да заяви, след срива на пазара, че никога не е възнамерявал да отстрани Пауъл. Все пак, непредсказуемостта на републиканеца увеличава риска от нови вълни на критика.
Технически обзор
На дневната графика отхвърляне от нивото на съпротива при 5695 създаде условия за къси позиции. Въпреки че тези мечи позиции в момента изглеждат нестабилни, спад под 5630 на широкия индекс би увеличил увереността на продавачите и би предоставил основания за добавяне към късите позиции. Би било логично да се върне към дълги позиции, ако индексът се върне над 5695.
