Инфлацията в еврозоната остана на ниво от 2.2% на годишна база през април, леко над очаквания спад до 2.1%. Междувременно, базисната инфлация се повиши от 2.4% на 2.7%, значително надвишавайки прогнозата от 2.5%. Месечното увеличение беше най-високото за годината, което разкрива, че натискът върху цените—предимно в сектора на услугите—продължава да бъде висок.
Икономическата ситуация става все по-неясна. В производствения сектор PMI се покачи от 48.6 до 49.0, докато се очакваше лек спад. Все пак, това подобрение не беше достатъчно, за да вкара индекса в територия на растеж. В същото време PMI при услугите спадна в контракция за първи път от ноември, намалявайки от 51.0 до 49.7. От една страна, това може да отразява намалени потребителски разходи поради слаба увереност, но също така може да сигнализира за нарастващи опасения относно евентуална търговска война.
Досега заплахата от търговска война не се е отразила в данните за първото тримесечие—БВП се увеличи с 0.4%, приблизително в съответствие с очакванията. Въпреки това, рисковете са значителни и бъдещият растеж вероятно ще бъде слаб.
Пред лицето на слабо външно търсене и заплахата от тарифна война, Европейската централна банка прие мек подход на своето априлско заседание, намалявайки ключовия лихвен процент от 2.50% до 2.25%. Въпреки това, рязкото увеличение на основната инфлация въвежда несигурност.
Преди излизането на инфлационния доклад, пазарите очакваха намаления на лихвените проценти на следващите три заседания на ЕЦБ. Еврото реагира уверено на очакванията за по-ниски доходности, задържайки се близо до върховете си спрямо долара. Но перспективата вече се е променила: заплахата от постоянно висока инфлация може да принуди пазарите да преразгледат прогнозите си за лихвените проценти, което може да предизвика ново поскъпване на еврото.
Ключовото събитие вероятно ще бъде докладът за БВП за първото тримесечие. До тогава, само Федералният резерв и пазарната реакция на резултата от неговото заседание могат да предизвикат силни движения. Ако това не се случи, се очаква еврото да продължи да се консолидира, очаквайки вътрешни данни.
Позициониране и техническа перспектива
- Нетните дълги позиции за еврото се увеличиха с €1.5 милиарда, достигайки €10.79 милиарда за отчетната седмица—свидетелство за възходящ уклон.
- Оценката за справедлива стойност също обърна посоката си нагоре след кратка пауза.
EUR/USD в момента се консолидира след като достигна трите годишен връх, но дълбочината на корекцията остана плитка, като двойката се задържа над предишния връх от 1.1233. Технически това сигнализира за потенциално продължаване на растежа.
Много може да се промени след срещата на FOMC в сряда, но ако резултатът като цяло се съгласува с пазарните очаквания, еврото може да има добър шанс да възобнови ралито си — първо към 1.1574, и ако успее да пробие над тази стойност, дългосрочната цел може да се премести до 1.2350.
