Седмицата напред обещава волатилност за всички двойки с долара. Пазарът ще реагира на резултатите от срещата в Женева между представители на САЩ и Китай. Освен това, ще бъдат публикувани ключови данни за инфлацията в Съединените щати. Трето, ще чуем изказвания от много представители на Федералния резерв, включително Джером Пауел, който е насрочен да говори в четвъртък. Всичко това предполага, че двойката EUR/USD ще остане в зона на силни ценови турбуленции в близко бъдеще.
Тема номер едно са предстоящите преговори между САЩ и Китай. Вероятността двете страни да седнат за формални преговори значително се увеличи след предварителните резултати от първия кръг на срещата в Женева. Предварителна среща се проведе между министъра на финансите на САЩ и китайския заместник-премиер по икономически въпроси в Швейцария. С оглед на нивото на представителство, търговците имат големи надежди, че тази среща може да ознаменува началото на цялостен преговорен процес.
Съдейки по първоначалните коментари на Доналд Тръмп, тези надежди може да са оправдани. Според американския президент е постигнат "голям напредък" с Китай, който може да доведе до "пълно рестартиране". Той заяви, че срещата в Женева е била "много добра", с "много обсъдено и много съгласувано".
Преговорите продължиха в неделя. Ако Китай отрази оптимизма на Тръмп (Пекин все още не е коментирал съботната среща), доларът ще получи съществена—и най-важното, дългосрочна—подкрепа. Въпреки че цялостните търговски преговори може да отнемат седмици или месеци, пазарът ще реагира положително на всеки прогрес в краткосрочен план. Доларът би се облагодетелствал от факта, че движението е възобновено след четири седмици на тарифен застой.
Въпреки това, ако Китай реагира хладно на преговорите в Женева, доларът отново ще бъде под натиск. Това е възможно, тъй като нито Тръмп, нито официални лица от Белия дом предоставиха детайли за първия ден на разговорите в Швейцария. В Женева не бяха направени официални изявления за пресата. Така че, "булците" на долара не трябва да празнуват още: ако абстрахираме от ентусиазираното изявление на Тръмп (изказано дори преди втория кръг на преговорите в Женева), перспективите за значителен пробив в преговорите все още изглеждат неясни. Бъдещето ще зависи от официалните коментари както от Белия дом, така и, особено, от Пекин.
Отвъд преговорните разкази, ключови макроикономически доклади на САЩ ще повлияят на EUR/USD—най-важно, данните за инфлацията.
Индексът на потребителските цени (CPI) за април ще бъде обявен във вторник, 13-ти май. Тъй като тарифният план на Тръмп вече бе в сила през април, търговците ще оценяват колко бързо и значително тези мита са се отразили на инфлацията. Очаква се CPI да остане на ниво от 2.4% на годишна база, докато основният CPI може да се увеличи до 3.0% (след като се повиши до 2.8% през предходния месец).
Друг важен инфлационен индикатор—индикаторът на цените на производителите —ще бъде обявен в САЩ в четвъртък, 15-ти май. Тук се очаква подобна картина: общият PPI ще остане на нивото от предходния месец (2.7% на годишна база), а основният индекс трябва леко да се ускори до 3.5% (от предишната стойност от 3.3%).
Значителни инфлационни индикатори също ще бъдат публикувани в петък, 16-ти май. Ще научим индекса на потребителското доверие от Университета в Мичиган. Този индикатор трябва да покаже възходяща тенденция през май (до 53.1) след четири месеца на постоянно понижение. Особено внимание ще бъде обърнато на индикатора за инфлационни очаквания, който също е изчислен от Университета в Мичиган. През април този индикатор скочи до 6.5% (най-високата стойност от 1981 г.). Ако инфлационните очаквания се увеличат през май (за съжаление, няма предварителни прогнози), "булците" на долара ще реагират негативно на този факт, тъй като пазарът отново ще говори за рисковете от стагфлация.
Въпреки това, "стресовата устойчивост" на американската валута ще зависи основно от резултатите от срещата в Женева. Ако САЩ и Китай се съгласят да започнат преговорни позиции в Швейцария и следват пътя на деескалация, доларът ще устои на всички други (възможни) удари. Тоест, макроикономическите доклади ще бъдат разглеждани през призмата на бъдещите преговори. Да кажем, че ако, въпреки прогнозите, CPI и PPI значително се ускорят, търговците няма да акцентират на този факт, освен ако САЩ и Китай не се ангажират с преговори. В противен случай, всеки негативен сигнал от макроикономическо естество ще се влоши, ако преговорите се провалят.
Освен докладите за инфлацията, през идната седмица ще бъдат публикувани и други доста важни данни.
По този начин, индексите на ZEW института за месец май ще бъдат публикувани по време на европейската сесия във вторник. След неубедителните резултати за април, тук се очакват положителни динамики. Например, очаква се индексът на бизнес настроението в Германия да се повиши до 9,8 през май след спад до -14 през предходния месец.
Окончателните данни за инфлацията в Германия ще бъдат публикувани в сряда. Окончателната оценка се очаква да съвпадне с първоначалната (общ ръст на CPI до 2.1% на годишна база, хармонизираният CPI до 2.1% на годишна база).
Освен PPI, ключовият доклад за EUR/USD в четвъртък е докладът за търговските продажби на дребно в САЩ. Според прогнозите, общите продажби са спаднали до нула през април (след ръст от 1.4% през март), докато без продажбите на автомобили, продажбите се покачиха с 0.3%. Също така в четвъртък, ще бъде публикуван индексът на производствената активност от ФРБ Филаделфия (очаква се индексът да бъде -9,9, след спад до -24 през април) и индексът на производствената активност на NY Empire State (прогнозата е -7,9 след спад до -8,1). Освен това, в този ден ще научим динамиката на ръста в промишленото производство в САЩ - според прогнозите, обемът на производството през април трябва да се увеличи с 0.3% след спад от 0.2% през предходния месец.
В петък ще бъдат публикувани споменатите индикатори за инфлация на Университета на Мичиган, както и данни за обема на издадените разрешителни за строеж в САЩ (очаква се спад от 0.9%) и обема на завършените нови жилищни строежи в САЩ (очаква се също спад от 12.4%).
Освен това, няколко представители на Федералния резерв ще говорят през седмицата: в понеделник - Томас Баркiн, ръководител на Федералния резерв на Ричмънд и Адриана Куглер, член на Управителния съвет, в сряда - заместник-председателят на Федералния резерв Филип Джеферсън, в четвъртък - Мери Дейли, ръководител на Федералния резерв на Сан Франциско, Майкъл Бар (през февруари напусна поста заместник-председател на Федералния резерв за надзор, но остана като член на Управителния съвет) и накрая - председателят на Федералния резерв Джером Пауъл. Разбира се, основното внимание ще бъде насочено към речта на Пауъл, където той се очаква да потвърди ключовите точки от срещата през май. Специфично, вероятно той ще подчертае, че Федералният резерв е в "добра позиция" да изчака повече яснота относно влиянието на тарифите върху икономиката на САЩ. Отново много ще зависи от това как ще завърши срещата в Женева - ако се появят очертания на възможност за сделка между Вашингтон и Пекин, тонът на риториката на Пауъл ще бъде по-оптимистичен и този факт ще осигури допълнителна подкрепа за "зеленото".
Така векторът на движението на EUR/USD ще зависи основно от резултата на преговорите между САЩ и Китай в Женева. Всички останали фундаментални фактори ще бъдат разглеждани изключително през призмата на преговорния процес - или доларът ще получи подкрепа и определен "имунитет" (ако срещата в Женева завърши успешно), или доларът ще бъде в много слабо и уязвимо състояние (ако, противно на изявленията на Тръмп, преговорите се провалят). Очакването не е дълго - в началото на новата търговска седмица търговците на EUR/USD ще оценят "Швейцарския уикенд" и ще дадат своята присъда под формата на укрепване или отслабване на валутата на САЩ.
