Валутната двойка евро/долар се покачва вече два дни, отразявайки общ спад в щатския долар. След кратко възстановяване на силата, зелената валута отново е под натиск: Индексът на щатския долар се спуска към нивото 100.00, дори само преди два дни се доближаваше до 102.00. Междувременно индексите ZEW предоставиха скромен подем на еврото и съответно на купувачите на EUR/USD. В резултат на това, двойката се върна в диапазона 1.12 и сега тества междинното съпротивление при 1.1230, където линиите Tenkan-sen и Kijun-sen се пресичат.
Анализирайки седмичната графика на EUR/USD: в началото на март, цената се повиши с над 500 пункта в отговор на обявлението на Доналд Тръмп за специфични за индустрията тарифи и допълнителни налози върху китайски стоки. Интересното е, че преди тази пролет пазарът не беше реагирал негативно на ястребовата търговска реторика на Тръмп. Всъщност, заплахите му за тарифи обикновено подкрепяха "безопасното пристанище" доларът, който отбелязваше нарастващо търсене (през януари, EUR/USD спадна до 1.0179).
Но всичко се промени драматично в края на февруари, когато прогнозата GDPNow на Федералния резерв в Атланта неочаквано предвиди отслабване на американската икономика за първото тримесечие. Това беше първият ясен знак за предупреждение. Ситуацията се влоши, когато самият Тръмп призна възможността за рецесия в САЩ тази година. Освен това, ключови макроикономически показатели започнаха да разочароват: не само че Nonfarm Payrolls за февруари не успя да стигне, но и други показатели като продажбите на дребно, доверието на потребителите и индексът на производството на ISM също се оказаха слаби.
Този песимистичен фон доведе EUR/USD от 1.0370 до диапазона 1.0850–1.0890. Двойката остана в този коридор в продължение на три седмици, докато в началото на април Тръмп отново не предизвика волатилност, като обяви нов план за тарифи - най-агресивният сценарий от всички, обмисляни преди това. Това постави долара под натиск и изтласка EUR/USD до многогодишен връх на 1.1574.
След това последва фаза на "размразяване", от която може би сега наблюдаваме последния етап. Първоначално имаше непотвърдени слухове, че американски и китайски официални лица неформално обсъждат възможни търговски преговори. По-късно Тръмп намекна за намаления на тарифите за Китай и опроверга слуховете, че планира да уволни Джером Пауъл. Накрая, през изминалия уикенд, се състоя среща в Женева, на която САЩ и Китай се съгласиха взаимно да намалят (но не и да премахнат) тарифите и "да се съгласят да се съгласят".
Това размразяване доведе до общо засилване на долара: EUR/USD падна от 1.1574 до 1.1066.
Въпреки това, както можем да видим сега, продавачите не успяха да задържат двойката в рамките на 1.10, а купувачите сега се опитват да се закрепят над целта от 1.1200.
Това, по мое мнение, е тревожен сигнал за биковете на долара, тъй като "преговорният път" е основният съюзник на зелената банкнота в момента. Всички останали основни фактори са вторични. Дори ключов доклад като CPI, който показа забавяне на инфлацията в САЩ (следователно облекчавайки страховете от стагфлация), не успя да впечатли биковете на долара. Междувременно резултатът от срещата в Женева помогна на долара да укрепи в широка скала. Но Женева беше повече от кулминация - заключителната фаза на предварителния етап на преговорния процес. Сега идва същинската фаза на преговорите, която може да продължи неизвестно колко време и с несигурен изход. Били сме тук преди: по време на търговската сага в периода 2018–2020, отне година и половина за финализиране на така нареченото търговско споразумение Фаза Първо, което беше подписано едва през януари 2020.
Не е ясно колко дълго ще продължат текущите преговори, но очакването на бързо решение е нереалистично. Освен това, нека не забравяме: тарифите не бяха премахнати, а само намалени, и специфичните за сектора тарифи, въведени през март, все още важат - както и тарифите, наложени през първия мандат на Тръмп.
Всичко това поражда съмнения относно южните перспективи на EUR/USD. Зелената банкнота се нуждае от солиден новинарски катализатор, за да възобнови устойчивия си растеж (ключовата дума тук е устойчив). Такъв катализатор могат да бъдат детайлни актуализации от търговските преговори между САЩ и Китай (с ясно положителен тон) и достоверни доклади, сочещи към наближаващо разрешение. Търговците също така следят заявленията затънали преговори между САЩ и ЕС, въпреки храбростта на Тръмп.
Но след срещата в Женева, има радио мълчание - интерпретирано като негативно за долара. Няма също така новини за прогрес в търговските преговори между САЩ и ЕС - и двете страни мълчат.
Ето защо купувачите на EUR/USD поемат ръководството, възползвайки се от широката слабост на долара. Все пак, за да се потвърди устойчива бича тенденция, също така ще е необходимо ясно новинарско събитие (например, слухове за провал на преговорите, липса на напредък, продължително мълчание, или остри официални изявления). Текущият информационен вакуум работи срещу долара, но за допълнителна височина е необходима и солидна мотивация. За момента ситуацията остава в несигурност.
С оглед на настоящия фундаментален фон, вероятно EUR/USD ще застои в диапазона 1.12, по-специално между 1.1180 и 1.1300 - ограничен от средните и горните линии на Болинджър в четири часовата графика. Това са границите на ценовия канал, но на практика, двойката вероятно ще остане в диапазона 1.12, докато чака по-нататъшни развития. Подобна ситуация възникна в края на април (тогава "основната база" беше диапазона 1.13), когато двойката се търгуваше между 1.1300 и 1.1400 в очакване на предварителните преговори между САЩ и Китай.
Проблемът е, че всякакви официални изявления - нещо непредвидимо по природа - за прогрес (или липса на такъв) ще изместят двойката в която и да е посока. Ако американски и китайски официални лица предложат оптимистични проекции, EUR/USD ще се върне на 1.10-1.11. Негативни сигнали (течове, слухове), или продължаваща липса на информация, ще работят срещу долара - в този случай двойката може да се върне в диапазона 1.13-1.14 или да остане около 1.12, ако мълчанието продължи.
