Одобрението от Камарата на представителите на законопроекта за намаляване на данъците, който Доналд Тръмп нарече "голям и красив", заедно с нарастването на американския композитен PMI от 50.6 на 52.1, помогна на щатския долар да възвърне позициите си. EUR/USD падна под нивото от 1.13. Въпреки това, ако финансовата "зараза", родена в САЩ, се разпространи в по-широката глобална финансова система, еврото в крайна сметка може да се възползва.
Понижаването на кредитния рейтинг на САЩ и лошо приетото 20-годишно аукционно предлагане на държавни облигации ускори повишаването на доходността на облигациите на Министерството на финансите. Доходността на 30-годишните облигации се колебае около най-високите си нива от 2007 г. Подобни тенденции се наблюдават и в други страни. Например, доходността на 30-годишната японска държавна облигация наскоро достигна нов рекорден връх от началото на събирането на данни през 1999 г.
Тенденции на доходността на облигациите
Инвеститорите все по-често вярват, че правителствата вече не могат да си позволят да трупат дългове с темпото, наблюдавано, когато лихвените проценти бяха близо до нула. Междувременно, централните банки, начело с Федералния резерв, не бързат да намаляват лихвите на фона на търговски войни, високи мита и нарастващи рискове от инфлация. Глобална финансова криза, при която нарастващите фискални апетити на правителствата останат нефинансирани, би накарала инвеститорите да търсят безопасни убежища. И този статус вече е загубен от щатския долар.
В недалечното минало логиката беше проста: когато глобалната икономика отслабваше, търговците купуваха щатски долари; когато тя се подобряваше, предпочитанието беше за еврото. Но завръщането на Доналд Тръмп в Белия дом обърна всичко наопаки. Недоверието в политиките на 47-ия президент на САЩ направи американските активи да изглеждат небезопасни. Днес златото, японската йена, швейцарският франк и германските държавни облигации изглеждат по-привлекателни като алтернативи за безопасно убежище.
Към момента инвеститорите се фокусират върху различията в икономическия растеж. Композитният PMI индекс на еврозоната падна под критичната граница от 50 през май, сигнализирайки свиване на БВП в рамките на валутния блок. В контраст, бизнес активността в САЩ се повиши до двумесечен връх.
Динамика на бизнес активността в Европа
И така, докато мечите настроения спрямо EUR/USD са подкрепени от по-силната бизнес активност в САЩ в сравнение с Европа и нежеланието на Фед да рестартира цикъл на монетарно облекчаване - поне до септември - биковете имат свои аргументи. Те включват недоверие към американския долар, притеснения относно стабилността на американската фискална система и прехвърляне на капиталови потоци от Северна Америка към Европа.
Технически изглед
На дневната графика EUR/USD се отскочи от справедливата си стойност при 1.1335. Ключовата подкрепа се намира близо до долната граница на диапазона 1.122–1.141, където няколко подвижни средни стойности са струпани. Отскок от това ниво може да подкрепи увеличаването на дългите позиции, докато пробив надолу би сигнализирал потенциална обръщане на тенденция и би се оправдал с краткосрочна продажба.
