Фалшива надежда. Някои хора я изпитват точно преди смъртта. Примирението в търговията между САЩ и Китай предложи точно такава фалшива надежда. Инвеститорите за кратко повярваха, че всичко ще бъде наред. Въпреки това, поредната избухливост на Доналд Тръмп доказа, че рецесията е възможна и лозунгът "Продай Америка" е по-актуален от всякога. Заплахата от 50% мита срещу Европейския съюз се превърна в поредния удар по S&P 500.
С течение на времето пазарите заключиха, че налагането на мащабни мита и последващите забавяния са просто част от преговорните тактики на Белия дом. Но нека го признаем: митата са наложени, времето тече, и има само две търговски споразумения — с Обединеното кралство и Китай. И независимо колко обещания дава американската администрация за повече сделки "утре", нищо не се е променило. И сега отново имаме заплахите на Тръмп.
Външна търговия на САЩ с Европейския съюз
Няма да има победители в търговска война с ЕС. Германия, която разчита на износ, и еврозоната ще се окажат в тежка позиция. Обаче заплахата от неконтролируема инфлация ще принуди Федералния резерв да поддържа високи лихвени проценти, което в крайна сметка ще доведе до рецесия.
В такава обстановка свръхконцентрацията на активи в САЩ им действа неблагоприятно. Ако смятате, че икономиката на САЩ върви към проблеми, сега е моментът да разнообразите с инвестиции в европейски и азиатски ценни книжа. Дори и да сте убедени, че фондовият пазар на САЩ ще остане най-добрият в света, все пак има смисъл да покриете рисковете си—включително тези, свързани с отслабващия долар. Спекулаторите непрекъснато го продават, позовавайки се на несигурността в политиката на Белия дом и нарастващите опасения от икономическа спад.
Динамика на спекулативните позиции спрямо американския долар
Според Allianz Global Investors, която управлява активи на стойност 650 милиарда долара, САЩ вече не могат да предложат надеждната "писта", която имаха само преди няколко месеца.
Ситуацията се влошава от проблеми с фискалната политика, които са все по-свързани с липсата на компетентност на настоящата администрация. Доходността на облигациите се увеличава драстично и Министерството на финансите е безсилно да го спре — въпреки че Скот Бесент преди това беше включил по-ниската доходност на американския дълг като един от основните приоритети на икономическата политика на Белия дом.
Тарифният хаос и фискалната некомпетентност са лоша рецепта за икономическо здраве. Рисковете от рецесия не са изчезнали и когато инвеститорите усетят проблеми, всеобхватната разпродажба на акции ще бъде неудържима.
Технически, на дневната графика на S&P 500, индексът продължава да спада, тествайки динамичните зони на подкрепа, представени чрез комбинации от пълзящи средни. Докато цените остават под справедливата стойност от 5895, късите позиции, открити от 5910, трябва да се поддържат — и избирателно да се увеличават.
