Въпреки плановете на Bank of Japan да продължи да увеличава лихвените проценти, йената в момента се движи в много различна посока.
По време на речта си днес, гуверньорът на Bank of Japan Кадзуо Уеда подкрепи йената, като ясно заяви намерението си да продължи да увеличава основния лихвен процент, ако икономиката се подобри според очакванията. "Ще коригираме степента на парично облекчаване според нуждите, за да осигурим постигането на целта на Банката за ценова стабилност, при условие че постъпващите данни дават на политиците по-голяма увереност, че техният икономически прогноза ще се осъществи," каза Уеда по време на международна конференция, организирана от Bank of Japan във вторник в Токио.
Докато политиката на тарифите на Тръмп продължава да дестабилизира глобалните финансови пазари, коментарите на Уеда показват, че Банката на Япония все още вижда ново увеличение на лихвите като най-вероятния следващ ход. Това подкрепя очакванията на пазара, че BOJ е на път да направи още една корекция в политиката си тази година.
Такова разминаване в паричната политика между Федералния резерв на САЩ — под натиск, свързан с тарифите — и Банката на Япония, която се стреми да нормализира своята ултра-свободна парична политика, създава сложен пейзаж за инвеститори и трейдъри. Разликата в лихвените проценти продължава да тежи на йената, която, въпреки реториката на BOJ, остава уязвима към по-нататъшно отслабване.
Въпреки това, макар че има несигурност свързана с външната политика на САЩ и нейния потенциален ефект върху глобалната търговия, Банката на Япония изглежда уверена в устойчивостта на вътрешната икономика и способността й да издържи умерени увеличения на лихвите. Ключов фактор тук е инфлацията, която, макар че все още не е на целевото ниво, показва признаци на стабилен растеж, подкрепен от нарастващи заплати и вътрешно търсене.
Въпреки това, рисковете остават значителни. Глобалната икономическа нестабилност и геополитическите напрежения могат да подкопаят доверието на бизнеса и потребителите, което би оказало негативно влияние върху икономическата активност в Япония.
"С оглед нарастващата несигурност, особено свързана с търговската политика, наскоро ревизирахме прогнозите си за икономиката и инфлацията към понижение," каза Уеда. "Въпреки това, все още очакваме базовата инфлация постепенно да се приближи до 2% през втората половина на прогнозния ни хоризонт," добави той, отбелязвайки, че Япония сега е по-близо до инфлационната си цел отколкото по всяко време през последните три години.
Изявленията на Уеда показват, че Банката на Япония се стреми да не изглежда откъсната от реалността, като се фокусира само върху академична перспектива, особено в контекст, формиран от значими събития като тарифните политики на Тръмп.
Данни, публикувани миналия петък показаха, че основната потребителска инфлация (без пресни храни) се ускори до 3.5% през април, оставайки на или над целта на BOJ за три пълни години. Очаква се данните тази седмица да покажат, че тази тенденция е продължила през май.
В края на своята реч, Уеда отбеляза, че Япония преживява втори шок в предлагането поради нарастването на инфлацията на храните, което я отличава от Европа и САЩ и изисква особено внимание. "Сега се сблъскваме с ново кръг на предлагане на шокове под формата на нарастващи цени на храните. Дългосрочната ни прогноза е, че ефектът от инфлацията на цените на храните се очаква да отслабне. Все пак, като се има предвид, че основната инфлация сега е по-близо до 2 процента, отколкото беше преди няколко години, трябва да бъдем внимателни относно това как инфлацията на цените на храните може да повлияе на основната инфлация."
Важно е да припомним, че на заседанието си по-рано този месец, Банката на Япония намали наполовина прогнозата си за растеж за текущата финансова година и отложи очаквания момент за достигане на целта си за инфлация с една година. Тези движения бяха възприети като предпазливи и подтикнаха много анализатори на BOJ да отложат очакванията си за следващото увеличение на лихвените проценти. Очаква се Банката на Япония да остави лихвените проценти непроменени на следващото си заседание на 17 юни.
