Докато еврото продължава да запазва позициите си срещу долара, членът на Управителния съвет на Европейската централна банка (ЕЦБ) Фабио Панета посочи в интервю днес, че инфлацията в еврозоната е почти напълно овладяна, но предупреди, че по-нататъшни намаления на лихвените проценти изискват внимателно обмислени решения.
Това изявление, направено на фона на нарастващи дискусии относно перспективите за паричната политика на ЕЦБ, показва внимателния подход на регулатора към бъдещите действия. Панета, подчертавайки постигнатия напредък в борбата с инфлацията, предположи, че по-нататъшни намаления на ставките са вероятни, но неговите коментари бяха насочени към успокояване на пазарните очаквания.
Управителят на Банката на Италия приветства напредъка, но предупреди, че оттук нататък няма да е лесно да се реши дали да продължи намаляването на разходите по заемите. "Дезинфлацията не е причинила значителни щети на икономиката и сега е близо до завършване", заяви Панета в годишната си реч към финансовия елит на Италия в Рим. "Предишните спадове на инфлационните нива ясно оставят по-малко пространство за по-нататъшни намаления на лихвените проценти. Въпреки това, макроикономическите перспективи остават слаби, а търговските напрежения могат да ги влошат, така че сега не е време за отстъпление."
Коментарите на Панета представляват крачка отвъд предишното изявление на ЕЦБ от миналия месец, че "процесът на дезинфлация е на правилната посока". Значително, днес Испания съобщи първото забавяне в годишния ръст на потребителските цени под 2% за седем месеца. В Италия, месечният индекс на потребителските цени не показа промяна след като през март нарасна с 0.1%, а годишната инфлация спадна до 1.7% от 1.9%. Тези данни представят смесена картина за италианската икономика. От една страна, стагнацията в месечния индекс на потребителските цени може да предполага отслабване на потребителското търсене или дори начало на дефлация. От друга страна, лекото намаляване на годишната инфлация е положителен сигнал, който показва ефективността на текущите икономически политики.
Важно е да се отбележи, че спадът на инфлацията до 1.7% приближава Италия до целевото ниво на ЕЦБ, което отваря врати за по-гъвкава монетарна политика. Въпреки това, липсата на ръст в потребителските цени може също така да сигнализира за необходимостта от стимулиращи мерки за подпомагане на икономиката и поддържане на потребителското търсене.
Очаква се ЕЦБ да намали лихвите следващата седмица, а проучване сред икономисти предполага, че политиците не трябва да чакат твърде дълго преди отново да намалят лихвите, за да избегнат объркване на инвеститорите.
Панета предупреди, че служителите ще срещнат няколко трудни предизвикателства. "Ще бъде необходим прагматичен и гъвкав подход, като се следят отблизо условията на ликвидност и сигналите от финансовите и кредитните пазари", каза той. "Определянето на курса на монетарната политика в следващите месеци няма да е лесно. Всяко решение ще трябва да се оценява въз основа на наличните данни и перспективи за инфлация и растеж."
Панета описа икономическите перспективи като "непостоянни" и потенциално податливи на рискове във всяка посока. "Допълнително укрепване на еврото, нарастваща несигурност или затягане на финансовите условия биха могли да засилят рецесионния ефект от митническите тарифи", каза той. "Освен това, по-голям от очакваното ръст на китайския износ за Европа би могъл да доведе до спад в производството и инфлацията."
Технически анализ: EUR/USD
В момента купувачите трябва да се фокусират върху възвръщането на нивото от 1.1340. Само тогава ще бъде възможно да се насочат към теста на 1.1375. Оттам нататък може да се движи към 1.1420, но постигането на това без подкрепа от основните играчи ще бъде трудно. Крайната цел би било нивото от 1.1450. Ако двойката спадне, очаквам значителен интерес за купуване само около нивото 1.1300. Ако там няма купувачи, би било разумно да изчакате спад към 1.1260 или да обмислите отваряне на дълги позиции от 1.1221.
Технически анализ: GBP/USD
За купувачите на паунда, преодоляването на най-близкото съпротивление при 1.3495 е от ключово значение. Само тогава могат да се насочат към 1.3540, което ще бъде трудно за преминаване. Крайната цел би било нивото от 1.3585. В случай на спад, мечките ще се опитат да възвърнат контрол над 1.3465. Ако успеят, нарушаването на този диапазон би нанесло сериозна щета на позициите на биковете и ще тласне GBP/USD към ниското ниво от 1.3435, с потенциално движение към 1.3410.
