Японската йена изгуби част от стойността си спрямо американския долар, след като управителят на Японската централна банка Казуо Уеда намекна днес, че централната банка може да продължи да забавя темпото на покупки на държавни облигации през следващата фискална година, тъй като бордът се приближава до решение относно програмата си за изкупуване на облигации.
Въпреки че това изявление предизвика верижна реакция на финансовите пазари, водеща до преоценка на перспективите за паричната политика на Япония, участниците на пазара възприеха сигнала като индикатор за по-нататъшно, макар и постепенно, затягане. Инвеститорите, които по-рано очакваха Японската централна банка да запази наблюдателна позиция, сега са принудени да вземат предвид възможността за по-бързо от очакваното излизане от дългогодишната програма за количествено облекчаване.
Тази промяна в риториката на Японската централна банка се дължи на няколко фактора, включително нарастващия инфлационен натиск и желанието за по-голяма стабилност на финансовата система. Намаляването на покупките на облигации е по същество първата стъпка към нормализиране на паричната политика, което без съмнение ще има отражение върху глобалните капиталови потоци.
"Много мнения предполагат, че би било уместно да продължи намаляването на покупките на облигации, като се балансира между предсказуемост и гъвкавост," каза Уеда във вторник, обобщавайки мненията, изразени от участниците на пазара на облигации на срещи, организирани от Японската централна банка миналия месец.
Неговите коментари означават, че ЯЦБ вярва, че пазарът по принцип е приел с одобрение намаляването на покупките на облигации, след като банкирането започна количествено затягане миналото лято. По-късно този месец се очаква банката да разкрие своя план за покупка на облигации за фискалния период, започващ през април следващата година, макар точната времева рамка да остава неясна.
Уеда също така посочи, че банката ще запази текущия си план за покупка на облигации на ниво от 400 милиарда йени (около 2.8 милиарда долара), заявявайки, че са налице само ограничени призиви за неговото ревизиране.
Всичко това е накарало търговците на облигации да следят внимателно как централната банка, най-големият притежател на държавния дълг на Япония, ще намали покупките си на облигации след повече от десетилетие на масивно парично облекчение.
Бившият член на борда на ЯЦБ Макото Сакурай е сред тези, които прогнозират, че банката ще спре намаляването на покупките на облигации след скорошния скок в доходностите, който е довел пазарите до критична точка. Особено забележително е, че доходността на 30-годишните японски облигации наскоро достигна рекорден връх, сигнализирайки за дисбаланс в динамиката на предлагането и търсенето на ултрадългосрочни облигации. Това привлече повече внимание към решението за покупка на облигации на ЯЦБ, което ще бъде обявено на 17 юни.
Уеда даде малко подробности за темпото на покупките на облигации, заявявайки, че има разнообразие от мнения по въпроса. В момента централната банка притежава около половината от всички съществуващи държавни облигации след повече от десетилетие на безпрецедентно купуване.
Уеда многократно е заявявал, че иска пазарът да определя нивата на доходност на облигациите, за да възстанови функционирането на пазара, особено предвид факта, че покупките на облигации вече не са част от инструментите на паричната политика на ЯЦБ. "Нямаме намерение да създаваме условия за бъдещи спадове в доходностите, като насилствено повишаваме нашата референтна ставка, дори и ако не можем да очакваме подобрения в икономиката и инфлацията," каза Уеда.
Струва си да се припомни, че Уеда наскоро подкрепи йената, ясно изразявайки намерението си да продължи с повишаването на референтната лихва, ако икономиката се подобри. Очаква се ЯЦБ да продължава да настройва степента на парично облекчение според нуждите, за да гарантира постигане на целта си за устойчива ценова стабилност.
Относно текущия технически поглед за USD/JPY:
Купувачите трябва да пробият най-близката съпротива на 143.25, за да насочат към 143.75, отвъд което пробив ще бъде доста предизвикателен. Последната цел при възхода се вижда на 144.20. В случай на спад, мечките ще се опитат да поемат контрол при 142.80. Успешният пробив под това ниво би нанесъл значителен удар на позициите на биковете и ще доведе USD/JPY към нивото от 142.30, с по-нататъшна перспектива за достигане на 141.80.
