Американският пазар показва устойчивост и растеж на фона на несигурността. Оптимизмът е крехък и всяко ново макроикономическо съобщение е като хвърляне на заровете. По-нататъшният ръст на индексите е доста възможен на фона на очакванията за умерена реторика от страна на Federal Reserve. Но е важно да не се забравя, че ако инфлацията изненада в положителна насока, пазарът може рязко да се обърне.
Предстоящата седмица не е просто обратният отчет до заседанието на Federal Reserve, тя е решаващ период, който може да определи тона за цялото лято на фондовия пазар.
Досега американският пазар на акции завърши изминалата седмица със силен ръст въпреки сложната макроикономическа среда. Индексът S&P 500 се увеличи с 1,5% за седмицата. Nasdaq 100 отбеляза повишение от 2%. Dow Jones, който е по-индустриален и консервативен, добави 1.2%.
Какво движи този ръст?
Може би основният парадокс на изминалата седмица е, че пазарите нараснаха на фона на слаби, но не катастрофални макроикономически данни. Докладът за заетостта извън селското стопанство за май леко надмина очакванията—139,000 срещу прогнозата от 126,000, но все пак далеч под предходното отчитане от 147,000. Нивото на безработицата остана стабилно на 4.2%, докато заплатите нараснаха по-бързо от очакваното с 3.9% на годишна база.
В нормални условия това би била причина за загриженост. Но днес служи като основание за надежда, че Federal Reserve ще остане в изчаквателен режим.
Бизнес активността също не вдъхва увереност. Индексите на ISM в производството и услугите продължават да показват охлаждане. Производственият сектор падна на 48.5 (в сравнение с прогноза от 49.3), докато секторът на услугите се понижи до 49.9, пробивайки критичната граница от 50 пункта, която отделя ръста от свиването.
Но пазарите игнорираха това. Инвеститорите залагат, че икономическото отслабване предполага бъдещо парично облекчение.
Допълнителна подкрепа дойде от Европейската централна банка. Регулаторът намали лихвените проценти с 0.25 процентни пункта и сигнализира, че цикълът на облекчение може да наближава своя край. Въпреки че това решение има малко пряко въздействие върху САЩ, то засили глобалните очаквания за по-евтини пари.
Какво да следим през следващите дни
Предстоящата седмица обещава да бъде натоварена. В понеделник ще бъдат представени данни за инфлацията и външната търговия от Китай, а до сряда вниманието ще се насочи към американския CPI, ключовият индикатор, наблюдаван дори от онези, които обикновено не обръщат внимание на макроикономическата статистика.
В четвъртък ще бъде публикуван докладът за PPI, а в петък ще бъде изнесена информацията за потребителските настроения и инфлационните очаквания от Университета на Мичиган. Тези доклади на практика служат като директно въведение към заседанието на Federal Reserve, насрочено за 17-18 юни.
Ако CPI отчете по-високи стойности от очакваното, настроението на пазара може драстично да се промени. Пазарите в момента се намират в нетрайно равновесие между очакването за умерена политика и страха от възраждане на инфлационния натиск.
Ако данните са неутрални, пътят до 6,130 за S&P 500 остава отворен. Но ако числата разочароват, може бързо да се стигне до реализиране на печалби.
Технически анализ
Индексът S&P 500 закри седмицата точно на ключово психологическо ниво. Това е значителна граница както технически, така и символично. Подкрепата е в зоната 5,900–5,920, докато най-близката съпротива е на 6,130.
Пробив над 6,000 при силен обем би сигнализирал продължаващ растеж. Все пак, RSI навлиза в зона на прекупеност, и при наличие на отрицателни макроикономически данни е възможно връщане към 5,850–5,800, където се намира стабилна подкрепа от началото на май.
Nasdaq 100 продължава да се движи в нагоре канал. Съпротивлението е на ниво 22,000, и тест на това ниво може да се случи още следващата седмица, ако данните за потребителската инфлация са силни. Потвърден пробив би поставил техническата цел на 22,500. Подкрепата се намира на 21,400, последвана от 21,000.
Въпреки това, RSI вече е над 70, което показва прегрят пазар — особено след последното 25% покачване на Nvidia и други големи имена.
Триумфът на технологичния сектор: кой движи пазара нагоре
Докато S&P 500 и Nasdaq 100 гонят нови върхове, няколко вътрешни шампиони се появяват в технологичния сектор. Три тежкотоварни компании се откроиха миналата седмица: Oracle, NVIDIA и Cisco.
Всяка от тях демонстрира силни печалби, с уникални катализатори и профили на риск. Нека разгледаме дали покачването има още пространство за растеж или е време за предпазливост.
Oracle (+5.1%) – предпазлив оптимизъм преди отчетите
Акциите на Oracle продължават да се покачват стабилно, с покачване от 5.1% през последната седмица, достигайки нови местни върхове. Това отбелязва втората поредна вълна на растеж. Акцията сега се приближава към ключово ниво на съпротива при $180, ниво, което в миналото е предизвиквало обръщания.
Междувременно, RSI(14) показва пренаситени условия, което е значителен предупредителен сигнал. Пазарът очаква новини и се подготвя за волатилност.
Ключовото предстоящо събитие е отчетът за тримесечните приходи на компанията, насрочен за 11 юни след затварянето на сесията в САЩ. Според Barron's, анализаторите очакват EPS от $1.64 — спад спрямо прогнозата от $1.78 преди 90 дни.
Тази намалена летва може да работи в полза на Oracle: положителна изненада може да бъде добре приета от пазара. Консенсусната целева цена е $178, но ако докладът надмине очакванията, пробив над $180 е напълно възможен.
NVIDIA (+4.9%) — прегрян, но все още движи пазара
Кралят на AI и GPU е отново в действие. През последната седмица акциите на NVIDIA се покачиха с 4.9%, достигайки ключово ниво на съпротива от $142. През последния месец, акцията е нараснала с 25%, впечатляващ резултат, но такъв, който изглежда нестабилен без нови катализатори.
Отчетът за тримесечието от миналата седмица надмина очакванията: приходите се увеличиха с 69% на годишна база, а маржовете останаха стабилни. Независимо от това, инвеститорите бяха до известна степен охладени от прогнозата за текущото тримесечие — тя се оказа по-малко амбициозна. Въпреки че това не е причина за разпродажба, то също така не предоставя гориво за по-нататъшно ускорение.
Ако акцията пробие над $142 при силен обем, следващата цел е $150 и това движение може да се осъществи бързо. Потенциалът за покачване от нивото на 6 юни е около 6%. Въпреки това, прегрятата обстановка и вече високата основа след силния отчет за приходите създават плодородна почва за вземане на печалби във всеки момент.
Консенсусната цел на Barron's е $172, което предполага още 21% покачване. Въпреки това, пътят до тази цел вероятно ще бъде далеч по-неравен от пътя, който видяхме през изминалия месец.
Cisco (+4.8%) — стар гигант с нов импулс
Cisco се появи като тих гигант, който внезапно се върна на радара на инвеститорите. Акцията се покачи с 4.8% и сега е близо до годишния си максимум от $66.5. RSI показва прегрята обстановка, но все още не на критично ниво.
Ако се случи уверено пробиване, целта се премества към $71, подкрепена от анализа на Barron's (което предполага около 8% покачване).
През май, Cisco отчете резултати за фискалното Q3, които надминаха очакванията и дадоха оптимистичен прогноза за приходите. Допълнителен тласък дойде от стратегически сделки в Близкия изток: компанията бе натоварена с внедряването на облачна инфраструктура в Саудитска Арабия и ОАЕ с фокус върху изкуствения интелект.
Това не е просто разширение на бизнеса. То представлява усилие за преоткриване на ролята на Cisco в нововъзникващия технологичен пейзаж.
