Нищо не трае вечно под луната. Въпреки че пазарите напредват постепенно, инвеститорите внимателно следят надпреварата между най-ценните компании в света. NVIDIA и Microsoft се редуват в лидерството, докато Apple безнадеждно остава на трето място. Tesla се представя най-зле сред Величествените седем — което едва ли е изненадващо предвид неотдавнашния сблъсък между Доналд Тръмп и Илон Мъск. Но историята ни показва, че звездите на вчерашния ден в крайна сметка избледняват.
Преди четвърт век акциите на Cisco Systems се смятаха за задължителен елемент в инвестиционното портфолио. Обаче, откакто достигнаха своя пик през март 2000 г., само внасянето на пари в банкова сметка би донесло по-добри резултати. Обезсърчаващите истории на General Electric и IBM, владетели на 90-те и 80-те години съответно, предполагат, че управлението на NVIDIA може също да бъде краткотрайно — особено сега, когато се появяват значителни китайски конкуренти.
Пазарна капитализация на звездите на американския борсов пазар
Тръмп наложи ограничения върху износа на софтуер и чипове за Китай, за да запази технологичния гигант на трона. Премахването на тези ограничения в замяна на разхлабване от страна на Пекин на контрола върху износа на редки минерали е ключова тема в търговските преговори между САЩ и Китай в Лондон. Продължаването на диалога, готовността на Белия дом да направи отстъпки и забележката на директора на Националния икономически съвет Кевин Хасет, че срещата ще бъде кратка, допринасят за ралито на S&P 500.
Пазарът е все по-убеден, че пикът на тарифите е преминал и най-лошото е зад гърба му. В комбинация със силното корпоративно печелене и устойчивостта на американската икономика, това подкрепя продължаващата северна траектория на широкия борсов индекс. Все пак, се наблюдава нарастващо чувство на пазара, че несигурността около икономическата политика на Белия дом трябва да намалее, за да може ралито на S&P 500 да се удължи и да достигне нови рекордни стойности. Но възможно ли е това със такъв ексцентричен президент?
Разлика в представянето между най-добре и най-зле представящите се класове активи
Междувременно инвеститорите са озадачени от друга загадка. Доходността на държавни облигации, акции, пари и корпоративен дълг са се сближили. Разликата между финансовите инструменти с най-висока и най-ниска доходност е достигнала най-тясната си точка за последните четири десетилетия. Това предполага, че или рисковите активи са по-малко полезни от обикновено, или сигурните активи не са толкова сигурни — или въпросително и двете.
Политиките на Тръмп променят не само глобалната търговия, но и финансовите пазари. Технически, S&P 500 продължава ралито си на дневната графика, насочвайки се към нивото на пивот в 6060. Дали ще пробие това ниво ще определи съдбата на широкия индекс на акциите. Успешно пробиване на този ключов съпротивителен нивел ще оправдае увеличаването на дълги позиции от нивото 5945. Обратно, оттегляне би било причина за заключване на печалби и обмисляне на продажба.
