Дяволът е в детайлите — а САЩ и Китай все още не са предоставили на инвеститорите тези детайли относно наскоро постигнатата им сделка. Такава липса на прозрачност рискува да намали инерцията на биковете на S&P 500. Широкият индекс на акциите се е повишил в шест от последните седем търговски сесии, подкрепен от оптимистични слухове относно търговските преговори между САЩ и Китай в Лондон — слухове, широко разпространени от представители на Белия дом. Финансовият министър Скот Бесент определи диалога като конструктивен, докато министърът на търговията Хауърд Латник заяви, че преговорите вървят "много, много добре".
Според TS Lombard пазарите са заклещени в рефлексивен цикъл, при който тяхното спокойствие кара политиците на САЩ да търсят нови начини да предизвикат инвеститорите. Действително, макроикономическите данни на САЩ са смесени, доходността на съкровищниците е стабилизирана и вероятността за нов цикъл на облекчаване от страна на Федералния резерв намалява. В момента дериватите оценяват с 45 базисни точки намаление на лихвения процент до края на годината. С оглед на това, какво още може да покачи S&P 500 освен коментарите от представители на Белия дом?
Тенденции в очакванията за лихвените проценти на Федералния резерв
На пазара съществува широко разпространено вярване, че Китай ефективно е използвал стратегията си с редките земни метали, принуждавайки Вашингтон да прави отстъпки. Междувременно ситуацията в САЩ е по-тежка, отколкото в много други части на света. Политическата несигурност остава висока, рисковете от ускоряване на инфлацията нарастват, а растежът на БВП вероятно ще се забави. Не е изненадващо, че S&P 500 изостава в сравнение с международните си партньори.
Това се случва въпреки факта, че индивидуалните инвеститори са купували американски акции в 25 от последните 26 седмици, според проучване на Bank of America. Без този „тълпа“ от дребни инвеститори, институционалните играчи може би са напуснали отдавна. Тълпата предпочита да слуша оптимистична реторика вместо да анализира твърди данни — факт, който Доналд Тръмп и неговият екип умело използват, за да държат ралито на S&P 500 живо.
Представяне на S&P 500 спрямо световния пазар на акции
Индексът S&P 500 се върна до нивата, наблюдавани по време на встъпването в длъжност на 47-ия президент на САЩ. Това беше дълго, но необходимо пътуване. Останалата част от света завърши този път много по-бързо: през 2025 г. международните акции надминаха своите американски аналози – и тази тенденция може да продължи.
Следвайки ОИСР, Световната банка също понижи прогнозата си за БВП на САЩ. И то значително – от +2.8% през 2024 г. до едва +1.4% през 2025 г. Това е намаление с 50%. През януари оценката беше +2.3%. САЩ носят отговорност сами за себе си, по-конкретно, защитническите търговски политики на Белия дом. Според Световната банка, ако митата се увеличат с още 10% от текущите нива, световният БВП ще се увеличи само с 1.8% вместо с 2.3%.
Техническа перспектива
S&P 500 тихо се приближава към съпротивлението на 6060 на дневната графика. Тестът на това ниво ще определи съдбата на по-широкия индекс. Ако индексът отскочи от това ниво, може да е време за изход от дългите позиции, инициирани от 5945. По-нататъшно купуване би било оправдано, ако пробие това ключово ниво на завой.
