Фондовият пазар бързо купи спада. Петролът се люшка диво. Форекс изглежда парализиран от развиващите се събития в Близкия изток. Инвеститорите се опитват да оценят последствията от ескалиращия израелско-ирански конфликт. Тъй като САЩ са нетен износител на суров петрол, покачване на Brent е добра новина за долара. От друга страна, загубил статута си на основен "безопасен актив", американският долар може да се окаже под натиск поради нарастващите геополитически рискове.
Deutsche Bank вижда геополитическите събития като възможност за купуване. Банката анализира 32 политически събития от 1939 г. насам, които са предизвикали разпродажба на активи на финансовите пазари. Средно са нужни 16 търговски дни да се достигне дъното, последвано от възстановяване през следващите 17 търговски сесии.
През 2025 г. индексите на американските акции са толкова привикнали към купуването на спадовете, че не изчакват. Съотношението на американските акции спрямо облигациите се върна на най-високото си ниво от инаугурацията на 47-ия президент. Апетитът за риск е на върха. Технически, това би трябвало да подкрепи долара.
Динамика на съотношението акции-облигации
Но в действителност нещата са по-сложни. Валутните курсове се движат от съвкупност от фактори. Докато нежеланието на пазарите да признаят дългосрочния характер на конфликта в Близкия изток подкрепя американския долар, ситуацията е различна по отношение на забавящата се американска икономика.
Продажбите на дребно в САЩ през май спаднаха с 0,9% спрямо предходния месец. С ревизирането на априлската стойност на 0,1%, това отбелязва първото последователно понижение от края на 2023 г. Американската икономика продължава да се забавя. Не е ли това достатъчна причина за по-умерен подход от Федералния резерв?
Графика на продажбите на дребно в САЩ
Societe Generale смята, че щатският долар, след като е загубил статута си на спасително пристанище, ще отслабне на фона на нарастващите геополитически и търговски напрежения. Доналд Тръмп не само планира да сложи край на ядрената програма на Иран, но също така възнамерява да изпрати писма до множество държави, в които да очертае наложените им тарифи. Търговската война рискува да се разпали отново. Това е лоша новина за американската икономика — и за EUR/USD мечките.
Банката планира да следи внимателно сигналите на Джером Пауъл по време на неговата пресконференция и сега прогнозира, че еврото може да достигне 1.20, и то по-скоро, отколкото се очакваше.
По мое мнение, геополитиката по-скоро подкрепя американския долар, отколкото да го затруднява. Ралито на фондовия пазар омаловажава стратегията "продавай Америка". Освен това, фактът че този път шокът е външен—не произлиза от САЩ—дава предимство на долара.
Технически, на дневната графика на EUR/USD, имаше фалшив пробив над диапазона 1.149–1.161. Втори опит за пробив на съпротивление на 1.161 може да оправдае подновяване на покупките. Обратно, успешен пробив на подкрепа 1.149 би бил основание за продажба.
