Пазарите бяха подготвени за примирие в Близкия изток. Но готови ли са за завръщането на търговските войни? Инвеститорите вярват, че ще се запази универсално мито върху вноса, без да се връща към специфични за страните ставки. Ставката от 10% вече е съществена, но световната икономика постепенно се адаптира към налозите от САЩ. Какво ако Доналд Тръмп успее да изненада всички в началото на юли с рязко повишаване на залозите? Тази несигурност възпрепятства движението на EUR/USD нагоре.
Малко е съмнително, че ексцентричният републиканец може да поднесе изненада. Просто си припомнете неотдавнашното му изказване, че Китай може би купува петрол от Иран — което противоречи на Вашингтонската доктрина за намаляване на приходите на Техеран чрез санкции. Все пак, инвеститорите не са новаци за президентската непредсказуемост. Маневрите на президента на САЩ могат да се случат по всяко време. И изглежда, че пазарите са прекалено уверени в продължаването само на универсално мито от 10%.
Динамика на митническите приходи в САЩ
До този момент митата върху вноса не са оказали значително въздействие върху икономиката на САЩ. Инфлацията остава ниска, а ръстът на заетостта се забавя, но все още е далеч от тревожни нива. Дори и свиването на БВП на САЩ през първото тримесечие не притесни никого — то бе обяснено с увеличените предварителни доставки и спад в нетния износ.
Според Danske Bank устойчивостта на икономиката на САЩ към шоковете от протекционизма на Белия дом е една от причините, които причиняват трудното движение на EUR/USD нагоре. Банката прогнозира, че в дългосрочен план, в рамките на 12 месеца, валутната двойка ще се повиши до 1.22. Въпреки това, в краткосрочен план бикът среща сериозни препятствия. Освен силните макроикономически данни, тези препятствия включват прекомерно мечи позиции по отношение на щатския долар и продължаващите геополитически конфликти. Тези фактори продължават да подкрепят зелената валута като убежище за сигурност.
Тенденции в инфлацията в САЩ
Смятам, че прекаленото самочувствие на пазара в способността на Вашингтон да поддържа само универсална тарифа може негативно да повлияе на борсовите индекси и на щатския долар. Според главния икономист на Белия дом Стивън Миран, САЩ могат да съберат от 3 до 5 трилиона долара от митнически тарифи през следващите 10 години. Наред с икономическото ускорение, което ще последва от проекта на Тръмп за данъчно намаление "големият, красив законопроект", това може да намали бюджетния дефицит с 8,5–11 трилиона долара.
Тези данни са изключително оптимистични, но те показват, че президентът на САЩ няма намерение да се откаже от митата. Напротив, много вероятно е да ги увеличи в началото на юли. Това би било шок за финансовите пазари и би могло да доведе до вълна от разпродажби на американски активи, включително долара.
От техническа гледна точка, EUR/USD се бори за контрол върху нивото на подкрепа при 1.1625 на дневната графика. Ако мечките победят, формирането на двоен връх може да е основа за краткосрочни продажби. Обратно, пробив нагоре би позволил удължаване на дългите позиции към целта от 1.20.
