Валутната двойка EUR/USD остана изключително спокойна през цялата сряда. Нека да си припомним, че тази седмица започна с буря, предизвикана—разбира се—от Доналд Тръмп, който първо обяви примирие между Иран и Израел и след това прекара целия ден, опитвайки се да „раздели двете страни.” Все пак до края на деня беше установен крехък мир. Колко дълго ще продължи, остава открит въпрос. Но дали това има значение за щатския долар, който пада вече пет последователни месеца, игнорирайки дори редките положителни фактори?
Исторически, паричната политика винаги е била най-влиятелният фактор за курса на всяка валута. Но през 2025 год. този модел вече не действа. Нека отново да ви напомним, че Федералният резерв тази година дори веднъж не е понижил основната лихва, за разлика от Европейската централна банка (която го е направила четири пъти) и Банката на Англия (два пъти). Поради високата инфлация, британската централна банка може да спре сега, а ЕЦБ вече няма нужда да продължава с намаляване на паричната политика, тъй като инфлацията в Еврозоната се забави значително. Но това е ситуацията сега. А какво за изминалите пет месеца?
Може да се каже, че Тръмп е постигнал почти невъзможното. Той успя да понижи долара с 15 цента за кратко време, без да показва никакви положителни икономически развои. Може би в бъдеще ще бъдат подписани търговски споразумения с всички членове на „черния списък.” Може би до края на годината американската икономика ще започне да показва признаци на възстановяване. Въпреки това, нашият анализ се фокусира върху текущите макроикономически показатели, които не предлагат нищо обещаващо за американската икономика.
С оглед на новата тарифна и търговска политика, Федералният резерв отказва да понижи основната лихва, което предизвика недоволството на Тръмп. Американският президент иска да прехвърли вината за забавянето на икономиката и всякакви евентуални проблеми върху Федералния резерв. Аргументът е: „Ако бяха ме послушали, нямаше да има забавяне или инфлация.” Обаче, Федералният резерв, воден от Джером Пауъл, е готов да носи отговорност само за собствените си действия. Ако американската централна банка е прекарала няколко години в борба с високата инфлация, а след това Тръмп е дойде на власт и е започнал да работи против целите на Федералния резерв, защо Пауъл и колегите му трябва да разбиват главите си, опитвайки се да решат този проблем?
Ако Федералният резерв възобнови паричното облекчаване, инфлацията ще може да се ускори по-лесно. През първите три месеца на тарифите на Тръмп срещу практически всичко на планетата, не се наблюдаваше значимо повишение на Индекса на потребителските цени. Но вероятно Федералният резерв наема професионални икономисти, които получават заплатите си с причина. И те наистина прогнозират ускоряване на инфлацията това лято. Ето защо Пауъл не възнамерява да понижава лихвата—въпреки че това не може да е негово решение, за разлика от Тръмп, който изглежда е за
