Няма борба. S&P 500 успя да достигне нови рекордни върхове, защото професионалистите на пазара — така наречените "умни пари" — не виждат нужда да се противопоставят на преобладаващия импулс. С други думи, няма смисъл да се застава срещу тълпата. Когато икономиката на САЩ е силна, инфлацията се забавя, а прогнозите за корпоративните печалби се подобряват, продажбата на акции става просто твърде скъпа. Въпреки това, моментът за преоценка неизбежно ще настъпи. И съвсем възможно е това да се случи още това лято.
Goldman Sachs вярва, че нарасналите потоци от ликвидност, намаляващите страхове от рецесия в САЩ и сезонно силен период за S&P 500 ще позволят на широкия индекс на акциите да продължи да се покачва през следващите няколко седмици. През юни, той за последно затвори на червено чак през 2014 г. Средното представяне от 1928 г. насам е +1.67%. Въпреки това, според банката ралито на американските акции вероятно ще загуби възходящия си импулс през август.
Сезонна динамика на S&P 500
Основата на 25%-овото покачване на S&P 500 се корени в нарастващото привикване на инвеститорите към действията на американския президент, все още устойчивата вътрешна икономика и очакванията за облекчаване на паричната политика от страна на Федералния резерв. На срещата на централните банкери в Синтра, Португалия, Джером Пауъл отбеляза, че без тарифите, основната лихва на федералните фондове нямаше да е толкова висока. Те създават несигурност и принуждават Фед да бъде предпазлив. Въпреки това, възобновяването на цикъл на парична експанзия може да се случи на всяко предстоящо заседание на FOMC. Само преди няколко дни, в свидетелство пред Конгреса, председателят на Фед ясно даде да се разбере, че разходите по заеми вероятно няма да бъдат намалени преди септември. Гъвкавостта на Фед беше посрещната добре от пазарите на акции.
Както и одобрението на Сената на законопроекта за "голямото и красиво" намаление на данъците на Доналд Тръмп. Оценява се, че стойността му е 3.3 трилиона долара. От тях, 4.5 трилиона се отделят за фискален стимул, а 1.2 трилиона идват от съкращения на разходите. Ако планът бъде приет от Камарата на представителите, Илон Мъск е готов да започне формирането на нова партия, Американската партия. Неговият нов конфликт с президента се е засилил и довел до рязко спадане на акциите на Tesla. Това развитие забавило напредъка на S&P 500 и възпрепятствало широкия индекс да постави нови рекорди дори на фона на подобряващите се перспективи за корпоративните печалби.
Динамика на прогнозите за печалбите на компаниите в S&P 500
"Умните пари" сякаш не се противопоставят на възходящия импулс на фондовия пазар, но всъщност продават S&P 500, когато е силен. Клиентите на Bank of America са изтегляли средства от американските акции с най-бързите темпове през последните 10 седмици. Общото изтегляне възлиза на 1,3 милиарда долара.
Технически, на дневната графика на S&P 500 се развива интензивна битка около нивото на опор на 6,200. Ако биковете спечелят и широкият индекс на акциите се консолидира над този праг, това ще отвори вратата за разширяване на дългите позиции, отворени от 6,051. Обратно, победата за мечките би се превърнала в сигнал за продажба.
