Несигурността обикновено е враг на инвестициите, но не и през 2025 г. Двойна доза непредсказуемост – от страна на геополитика и митническите тарифи на Белия дом – не е спряла S&P 500 да достигне множество рекордни висоти. Интересното е, че възходът на широкия борсов индекс е далеч от своя край. Най-новото отлагане на митническите тарифи само засили глобалния апетит за риск.
Отказът на Белия дом от военната подкрепа за Европа увеличи геополитическите рискове. Въпреки това, Европа пое намека: ако не си помогнеш сам, никой друг няма да го направи. Германия и ЕС отвориха портфейлите си, като стимулът от €500 милиарда на Германия стана ключов двигател зад растежа на еврото и по-доброто представяне на европейските и глобалните борсови индекси спрямо S&P 500 през 2025 г. EuroStoxx 600 и MSCI World все още имат място за растеж – и инвеститорите са напълно наясно с това.
S&P 500, EuroStoxx 600 и глобални акции: тенденции и движещи фактори
В същото време, повишаването на търсенето на акции в Европа и по света също е положителен знак за САЩ. Американският пазар остава най-големият в света. Облигациите, издадени в САЩ, съставляват 40% от световния пазар на фиксиран доход, а американските акции представляват огромните 70% от глобалния индекс MSCI. В този контекст, инвестирането в големи, ликвидни и гъвкави пазари като този в САЩ все още изглежда като най-добрата стратегия. Да, политиките на Доналд Тръмп носят несигурност, но пазарите постепенно се приспособяват.
Мнозина инвеститори все още следват стратегията TINA – Няма алтернатива на американските ценни книжа. Разликата в обемите на търговия между американските и европейските акции продължава да се увеличава, въпреки впечатляващите печалби на EuroStoxx 600 през 2025 г. В същото време, S&P 500 има голям шанс да намали разликата във втората половина на годината. По-слабият американски долар вероятно ще навреди на печалбите на европейските компании повече, отколкото ще повлияе на американските.
Обеми на търговия: EuroStoxx 600 спрямо S&P 500
Индексът S&P 500 не показва признаци на безпокойство преди 9 юли, крайният срок за 90-дневното отлагане на митата от Белия дом. UBS Global Wealth Management предупреди, че ако САЩ наложат преди това обявените високи мита на всички търговски партньори без подписани споразумения, това може да навреди на глобалното риск настроение. Обратно, удължаването на отлагането би сигнализирало, че Белият дом се колебае да приложи митата – развитие, което би могло да тласне борсовите индекси дори по-високо.
Изглежда, че администрацията е избрала втората опция. Министърът на търговията Хауърд Лутник обяви, че увеличенията на тарифите ще започнат чак на 1 август. Министърът на финансите Скот Бесент потвърди, че освен ако търговски споразумения не бъдат постигнати дотогава, обявените тарифи на 2 април ще влязат в сила. С изяснената позиция на Белия дом, несигурността се е намалила – а това е благоприятно за пазара. Защо да не продължат борсовите индекси да се покачват?
Техническа перспектива
Според техническа гледна точка, дневната графика на S&P 500 показва продължаваща възходяща тенденция към предварително обявените цели от 6,325 и 6,450. Има смисъл да се запазят дългите позиции отворени от 6,051 и да се добавят още дълги позиции при отдръпвания.
