Американският долар поскъпна вчера спрямо редица рискови активи, въпреки че основната инфлация през юни се е увеличила по-малко от очакваното. Инфлацията се увеличава за пети пореден месец, а данните показват, че компаниите започват по-съзнателно да прехвърлят част от разходите, свързани с митата, върху потребителите.
Индексът на потребителските цени (CPI), изключващ често волатилните категории храни и енергия, се е повишил с 0.2% в сравнение с май. Въпреки че спадът в цените на автомобилите помогна за ограничаване на общия растеж, продуктовите категории, засегнати от тарифите на президента Доналд Тръмп — включително играчки и домакински уреди — отбелязаха най-бързо покачване на цените в последните години.
Докладът осигурява ограничена яснота за полицимейкърите на Федералния резерв, които остават разделени дали тарифите ще доведат до еднократен ценови шок или нещо по-продължително. Все пак, данните предоставят доказателства за прехвърляне на тарифите към цени за служители, склонни да запазят лихвите високи, докато предоставят малко оправдания за тези, които настояват за намаления. Инвеститорите продължават да очакват, че централната банка ще остави лихвите непроменени на срещата си след две седмици.
Струва си да се отбележи, че юни отбеляза петия месец, откакто тарифите бяха наложени върху трите най-големи търговски партньори на САЩ, без да се предизвика инфлационен скок. Въпреки това, вероятно ще е необходимо повече потвърждение, че инфлацията остава под контрол, за да няма изненади на срещата в края на месеца. Ако текущите тенденции се запазят, резултатът може да увеличи натиска за намаляване на лихвите през септември. Така или иначе, преди това ще бъде публикуван още един инфлационен доклад, така че засега не се очаква сериозна промяна в текущата позиция на Федералния резерв.
Цените на стоките, изключвайки храни и енергия, се увеличиха с 0.2% след застой през предходния месец. Цените на играчките отбелязаха най-бързото си увеличение от началото на 2021 г., докато цените на домашни принадлежности и спортни стоки се увеличиха най-много от 2022 г. Цените на домакинските уреди отбелязаха най-голямото увеличение за почти пет години. Междувременно, цените както на нови, така и на употребявани автомобили намаляха. Президентът на Inflation Insights LLC Омар Шариф отбеляза, че без да се включват автомобили, цените на основните стоки са нараснали с 0.55% през юни — най-голямото месечно увеличение от ноември 2021 г.
Въпреки това, много инфлационни индикатори, които не отговарят на очакванията, пораждат въпроси относно степента, до която тарифите на Тръмп ще повлияят на потребителските цени. Някои компании успяха да защитят клиентите си, като складираха стоки преди тарифите или компенсираха нарастващите разходи чрез намалени маржове. Цените на услугите, изключващи енергия, се увеличиха с 0.3%. През последните години най-големият принос към инфлацията на услугите е бил от категорията на жилищата. Въпреки това, растежът на разходите за жилища се забави поради спада на цените на хотелите.
Докладът също така отбеляза, че друг индекс на цените на услугите, който Федералният резерв следи отблизо — изключващ жилищни и енергийни разходи — се е увеличил с 0.2%, воден от значително увеличение на цените на болничните услуги.
Въпреки това, рискът от забавено намаляване на лихвите от страна на Федералния резерв се отрази на валутния пазар, водейки до по-силен долар и спад в няколко рискови активи.
Що се отнася до текущата техническа картина на EUR/USD, купувачите сега трябва да пробият над нивото от 1.1625. Само тогава ще бъде възможен тест на 1.1660. Оттам, може да последва движение към 1.1690, въпреки че да се постигне това без силна подкрепа от големите играчи може да се окаже трудно. Най-далечната цел остава нивото от 1.1720. В случай на спад, очаквам съществена активност на купувачите около 1.1590. Ако там не се прояви силен интерес, ще е по-добре да се изчака повторен тест на ниското ниво от 1.1550 или да се отворят дълги позиции от 1.1495.
Що се отнася до GBP/USD, купувачите на паунда трябва да пробият най-близкото съпротивление на 1.3420. Само тогава те могат да се насочат към 1.3464, ниво, което ще бъде трудно да се преодолее. Най-далечната цел ще бъде нивото от 1.3500. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да си възвърнат контрола над нивото 1.3375. Ако успеят, пробив под този диапазон ще нанесе сериозен удар на позиции на бичовете и ще тласне GBP/USD към ниското ниво от 1.3335, с потенциал да достигне до 1.3290.
