Пазарите започнаха да продават новините. В комбинация с проявлението на митата в данните за инфлацията в САЩ, това попречи на S&P 500 да се задържи на рекордно високо ниво. Широкият борсов индекс достигна до 6,300 за първи път в историята, но не успя да запази позицията си на върха. Още една търговска сделка на Доналд Тръмп — този път с Индонезия — не успя да вдъхнови възхода на американските акции.
Дори положителните корпоративни печалби не успяха да спрат разпродажбата на банковите акции. Преди това, KBW Bank Index се представяше по-добре от S&P 500. Инвеститорите купуваха на базата на слухове. След това дойде разпродажбата при появата на фактите.
Представяне на банковия индекс
Интересно е, че факторът на изненада на S&P 500 — процентът на компаниите, които надминават прогнозите — последователно е 75% през последните няколко тримесечия. Технологичните гиганти често надвишават очакванията на Уолстрийт, но въпреки това често се случва акциите им да спрат или паднат веднага след публикуването на отчетите им.
Например, Microsoft надмина прогнозите в 11 предишни случая, но в 7 от тях акциите му спаднаха. Alphabet имаше победна серия от 9 тримесечия, като приключи на червено в 5 от тези дни на отчет. NVIDIA последователно е надминала очакванията от пускането на ChatGPT в края на 2022 г., въпреки това акциите й все пак спаднаха в три от тези случаи.
Инвеститорите сега продават слуховете и намаляват прогнозите си. Към юли 2024 г. се очакваше печалбата на акция (EPS) за второто тримесечие на 2025 г. да се увеличи с 14.7%. Към края на миналата година тази цифра спадна до 11.7%. Сега е сведена до само 4.8%.
Динамика на прогнозите за EPS за компаниите от S&P 500
Поведението на Уолстрийт е разбираемо. Несигурността около митата в САЩ остава изключително висока. Това обяснява честите преразглеждания на прогнозите за широкия борсов индекс. През декември консенсусната прогноза беше 6614 — 13% увеличение, предвидено за края на 2025 година. До май прогнозата беше понижена с девет процентни пункта — най-бързото темпо на преразглеждане от началото на пандемията. През юни анализаторите се върнаха в лагера на оптимистите.
Нежеланието на S&P 500 да се покачва въпреки положителните новини за търговски споразумения, в комбинация с тенденцията на инвеститорите да продават при излизането на такива новини, увеличава риска от корекция на широкия индекс. Особено след като, със съобщението на данните за инфлацията в САЩ за юни, дериватите са намалили вероятността за нов цикъл на монетарни облекчения от Фед през септември от 63% на 54%. Лихвените проценти се очаква да останат високи, независимо колко силно Доналд Тръмп призовава за намаления. Това е лоша новина за акциите.
От техническа гледна точка, дневният график на S&P 500 сочи принципа: ако пазарът не отива там, където се очаква, е по-вероятно да се движи в противоположна посока. Неспособността на биковете да задържат нивото над 6300 е признак на слабост. Спад под справедливата стойност показва, че инициативата преминава към мечките. Пробив под пивот ниво на 6225 би оправдал заключването на печалби от дългите позиции и преминаване към къси продажби.
