Златото прекалено скъпо ли е? Или просто изчаква? Мненията на инвеститорите са разделени. Въпреки това, отрицателната реакция на XAU/USD към силния ръст на работните места в САЩ и скока на инфлацията до петмесечен максимум сигнализират, че благородният метал остава силно чувствителен към монетарната политика на Федералния резерв. Вероятността за намаляване на лихвените проценти през септември е спаднала от 63% на 54%, което води до спад в цените на фючърсите.
Според анкета сред 175 инвеститори, управляващи активи на стойност 434 милиарда долара, златото и акциите на Magnificent Seven са смятани за най-скъпите активи. Най-подцененият актив е щатският долар. Неспособността на златото да се върне на ниво от $3,400 за унция отразява слабостта на "биковете". Чувствайки тази слабост, инвеститорите търсят алтернативи — и ги намират в среброто, платината и паладия. Чудно ли е, че съотношението XAUXAG е достигнало връх?
Динамика на съотношението XAUXAG
Пренасочването на капитали към други благородни метали все още не е предизвикало по-широка корекция. Това дава възможност на ентусиастите в областта на златото да останат оптимисти относно бъдещето му. ANZ вярва, че XAU/USD ще продължи да се консолидира, преди да се повиши към края на годината. City Index предполага, че в момента пазарът е в режим на изчакване, но прогнозите за златото остават оптимистични.
Според Световния златен съвет, ако икономическите и финансовите условия се влошат, а стагфлацията или геополитическото напрежение ескалират, XAU/USD може да се повиши с още 10-15%. Обратно, широко разрешаване на конфликтите може да намали печалбите на златото с 12-17% през 2025 година.
Тенденция на инфлацията в САЩ
Според мен, последните данни за инфлацията в САЩ определиха посоката на XAU/USD. Да, с наближаването на 1 август, нарастващият риск от ескалация на търговския конфликт може временно да подкрепи оптимистите. Но засега, вниманието на инвеститорите е насочено към устойчивостта на американската икономика въпреки протекционистичните политики на Белия дом. Тази устойчивост дава на Федералния резерв възможност да бъде предпазлив, въпреки интензивния натиск от Доналд Тръмп върху Джером Пауъл.
Президентът на САЩ възнамерява да започне процеса по избор на нов председател на Федералния резерв. Стратегията на неговия екип включва назначаването на сянка председател, който да влияе на пазарите и да ги подготвя за понижаване на лихвените проценти. Теоретично това може да окаже натиск върху щатския долар и да подкрепи златото. Въпреки това, засега XAU/USD не вижда особена полза от политическите манипулации около Джером Пауъл. Пазарът все още вярва в независимостта на Федералния резерв, което води до възстановяване на USD Index и по-нататъшно спадане на цените на златото.
Технически, на ежедневната графика на златото се формира модел "Падащ клин". Пробив над горната му граница около 3,365 долара за унция би увеличил риска от възобновяване на възходящия тренд и би служил като сигнал за покупка. Обратно, спад под 3,315 долара би потвърдил корекция, отваряйки вратата за къси позиции.
