Трейдърите, които се подготвят за предстоящата среща на Европейската централна банка тази четвъртък, която ще се съсредоточи върху определянето на лихвените проценти, трябва също така да обърнат сериозно внимание на многобройните икономически доклади през тази седмица, за да оценят посоката на паричната политика.
В ситуацията, в която яснотата относно търговските отношения със Съединените щати продължава да бъде неясна, официалните лица ще продължат да изучават внимателно новите изявления и прессъобщения за знаци, които показват как еврозоната планира да се справи с многократни заплахи за мита от Доналд Тръмп и други геополитически шокове.
Неизвестността в трансатлантическите отношения хвърля сянка върху перспективите за икономически растеж в еврозоната. Всяко изказване от Вашингтон се анализира, всяка дума се претегля за скрити намерения. Европейските лидери са принудени да се ориентират между нуждата от защита на собствените си интереси и желанието да се избегне пълномащабна търговска война, последствията от която може да са сериозни. В този контекст, Европейската централна банка стои пред трудна задача: от една страна, тя трябва да подкрепя икономическия растеж чрез стимулираща монетарна политика; от друга страна, тя трябва да предотврати нарастващата инфлация и девалирация на еврото. Европейските правителства също стоят пред сложни решения относно структурните реформи, инвестициите в инфраструктурата и подкрепата за иновациите.
Новите отчети – от кредитни проучвания до предварителни оценки за бизнес активността през юли – вероятно няма да попречат на служителите да спрат намаленията на лихвите за първи път за една година. Въпреки това, те ще помогнат да се определи дали са нужни допълнителни мерки, вероятно на следващата политическа среща през септември, или дали цикълът на монетарно облекчение е приключил. Малко вероятно е данните да наклонят баланса към друго последна минута намаление на лихвите, но всеки признаци за допълнително икономическо ослабване биха могли да укрепят аргументите за поддържане на бъдещото облекчение на масата.
След осем хода с четвърт точка, които доведоха депозитната лихва до 2%, президентът на ЕЦБ Кристин Лагард заяви миналия месец, че цикълът на намаляване на лихвите е на прага на своя край. Служителите смятат, че са добре подготвени да понасят нарастващата несигурност, произтичаща от политиките на Тръмп, тъй като текущите лихвени нива са на неутрално ниво – не ограничават, нито стимулират икономическата активност.
Крайната мярка за въздействието на лихвите дойде в тримесечната анкета за банково кредитиране на ЕЦБ. Преди това банките съобщиха за затегнали кредитни стандарти заради нарастващите рискове. Въпреки това, членът на Изпълнителния борд Изабел Шнабел заяви, че последното проучване показа стимулиращ ефект, тъй като падащите разходи за заеми стимулираха търсенето на ипотечни кредити.
Коментарите от политическите лидери след последната среща разкриха различни нива на тревога в Управителския съвет относно икономическата перспектива. Гуверньорът на Банката на Франция Франсоа Вилерой де Галау посочи на главните препятствия пред растежа и риска от инфлация, оставаща над 2% за продължителен период, указвайки откритост към допълнителните намаления на лихвите. Силке Тобер, експерт по монетарна политика в Икономическия институт IMK в Германия, заяви, че текущите намаления на лихвите са недостатъчни за противодействие на икономическата слабост – особено имайки предвид укрепването на еврото през тази година.
Въпреки това, други служители подчертават устойчивостта на бизнеса и домакинствата.
Във всеки случай, краят на цикъла на намаляване на лихвите би могъл да подкрепи еврото в краткосрочен план и да помогне за възстановяването му срещу американския долар след доста острата корекция, наблюдавана през последните седмици.
По отношение на текущата техническа картина на EUR/USD, купувачите сега трябва да се съсредоточат върху възстановяването на нивото 1.1655. Само това ще позволи движение към тестване на 1.1690. Оттам, двойката би могла да се качи до 1.1720, въпреки че това без подкрепата на големите участници на пазара ще е доста предизвикателство. Най-далечният целеви обект би бил високото ниво на 1.1770. В случай на спад, се очаква основна купувачка активност само около 1.1615. Ако не се появи подкрепа там, би било по-добре да се изчака пробив под 1.1580 или да се разгледат дългосрочни позиции от 1.1560.
По отношение на текущата техническа картина на GBP/USD, купувачите на британския паунд трябва да пробият най-близкото съпротивление на 1.3442. Само това би отворило път към 1.3481, въпреки че пробиването над това ниво би могло да се окаже трудно. Най-дълечният целеви обект е на ниво 1.3532. В случай на спад, мечките ще се опитват да възстановят контрола на 1.3405. Ако успеят, пробиването през този диапазон сериозно би ослабило позициите на биковете и ще насочи GBP/USD към ниското ниво на 1.3368, с възможност да достигне до 1.3336.
