Очевидно е, че колебанията на Федералния резерв да намали лихвените проценти поради инфлационни рискове в страната са отчасти оправдани от липсата на съществени детайли в търговските споразумения, които президентът Тръмп е сключил с няколко ключови търговски партньори. Потокът от съобщения на Тръмп за търговските сделки до момента липсва на конкретика: ключовите аспекти все още са в процес на преговори, а партньорите изпращат различни сигнали относно това, което всъщност са се съгласили.
Миналата седмица Тръмп рекламира исторически сделки с Япония и Европейския съюз, допълвайки ги със споразумения, включващи няколко по-малки икономики. Само вчера беше финализирано удължаването на примирието за тарифите между САЩ и Китай.
На този фон администрацията на САЩ празнува, приписвайки успеха на стила на преговори на Тръмп. „Мисля, че търговските сделки работят много добре—надявам се за всички, но те са много, много добри за Съединените щати“, заяви президентът във вторник.
Въпреки това, докато мащабът на американската тарифа става все по-ясен, много други детайли остават неясни—особено инвестициите, обещани от насрещните страни, които на хартия надвишават 1 трилион долара само от сделките с ЕС и Япония.
Според няколко икономиста, Тръмп вижда капиталовите ангажименти като знак, че неговата протекционистка програма се движи към изпълнение на обещанията си за възраждане на американското производство и създаване на работни места. Но ако реалните инвестиции останат под очакванията, тарифите може само да увеличат държавните приходи и разходите за потребители и бизнеси—без да постигнат по-широките цели.
Сделката на Тръмп с Япония включва фонд от 550 милиарда долара, описан от САЩ като „ангажимент за чуждестранни инвестиции“. Въпреки това, японски официални лица заявиха, че само 1–2% от общата сума—най-много 11 милиарда долара—ще представляват директни инвестиции, докато останалата част де факто ще са заеми. Те също така уточниха, че антитърговска договореност от 90% в полза на Америка, провъзгласявана от екипа на Тръмп, се отнася само за този по-малък дял от инвестициите.
ЕС също обеща 600 милиарда долара в нови инвестиции. Въпреки това европейски официални лица казват, че тази цел само агрегира заложени на ниво компании ангажименти, а блока не може да поеме задължение за постигане на конкретна сума. Нито едната страна не е предоставила детайли относно какво включват ангажиментите.
ЕС също така обеща да закупи енергия от САЩ на стойност 750 милиарда долара през следващите три години—приблизително три пъти повече от сегашните нива. Някои икономисти твърдят, че тази цел може да постави допълнително напрежение както върху американските износители, така и върху европейските вносители.
Отвъд тарифните ставки, голяма част от скорошната търговска дейност се състои от неясни обещания, включващи големи суми, но липсващи механизми за изпълнение. Много икономисти се съмняват дали тези ангажименти ще се реализират както е планирано.
Още по-неясен е търговският договор между САЩ и Великобритания. Информацията за тази сделка е оскъдна, повдигайки повече въпроси, отколкото отговори. Той следва шаблон, подобен на подписаните с няколко други страни—оскъден на детайли, натежан на анонси.
Съдбата на две други големи търговски партньори на САЩ също остава несигурна. Тръмп омаловажава вероятността от сделка с Канада, въпреки че министър-председателят на Канада Марк Карни отхвърли това предположение. Тази седмица както Канада, така и Мексико са изправени пред заплаха от нови тарифи—но тези не биха се прилагали универсално. Стоки, които отговарят на търговското споразумение USMCA, ще запазят текущите си тарифни освобождавания, предлагайки известно облекчение на двете страни.
Що се отнася до реакцията на валутния пазар, очаква се търсенето на американския долар да остане стабилно, тъй като все още е неясно как тези документирани ангажименти ще се отразят на реалността в средносрочен план.
Относно текущата техническа картина на EUR/USD, купувачите сега трябва да работят върху възвръщането на нивото 1.1580. Само тогава могат да целят тест на 1.1620. От там, движение към 1.1635 става възможно, но постигането му без подкрепа от големи играчи ще бъде доста трудно. Най-отдалечената цел е нивото от 1.1660. Ако инструментът се понижи, очаквам по-големи покупателски дейности само около 1.1560. Ако не се появи там, може би е по-добре да се изчака повторен тест на ниското от 1.1510 или да се обмислят дългосрочни позиции от 1.1480.
По отношение на техническата картина на GBP/USD, купувачите на паунда трябва да пробият през най-близката съпротива при 1.3365. Само тогава могат да целят 1.3385, като преминаването над това ниво ще бъде предизвикателно. Най-далечната цел е на нивото от 1.3415. В случай на спад, мечките ще опитат да възвърнат контрол над 1.3330. Ако успеят, пробивът на този диапазон ще нанесе сериозен удар на биковите позиции и ще довлече GBP/USD до ниските 1.3295, с потенциал да достигнат 1.3255.
