В сряда, двойката EUR/USD се понижи със 170 пипса, но спря на границата 1.1400. Това е силно ниво на подкрепа, идентифицирано в няколко времеви рамки: на H4 съвпада с долната линия на индикатора Bollinger Bands; на D1 е долната граница на Kumo облака; а на W1 съвпада със средната линия на Bollinger Bands. Продавачите се оттеглиха от тази зона, въпреки че мечият настроения продължават да преваляват за двойката.
Може да се каже, че звездите се наредиха на страната на долара в сряда: ключови макроикономически отчети (БВП на САЩ, ADP) излязоха в зелено, а резултатите от заседанието на Федералния резерв през юли бяха по-строги, отколкото повечето анализатори очакваха. В резултат на това индексът на щатския долар достигна двумесечен връх, покачвайки се до 99.73. В четвъртък наблюдавахме корекционно изтегляне, предизвикано както от технически, така и от фундаментални причини.
Да започнем с макроикономическите данни, които наистина надминаха очакванията. Например, повечето експерти прогнозираха 2.4% растеж на американската икономика за второто тримесечие. Подобна картина показва и индикаторът GDPNow на Атланта Фед. Но резултатът надмина очакванията: БВП на САЩ нарасна с 3.0% след свиване с 0.5% през първото тримесечие.
Структурата на отчета показва, че вносът намалява с 30% след покачване с 40% през предходната тримесечие, когато вносителите натрупаха стоки преди покачването на тарифите през април. Този технически фактор увеличи БВП (тъй като вносът оказва отрицателен ефект върху основната цифра). Потребителските разходи, които съставляват две трети от американската икономика, също нараснаха с 1.4% във второто тримесечие в сравнение с растеж от 0.5% в първото тримесечие.
На негативната страна, инвестициите намаляха. По-точно, инвестициите в жилищата спадната с 4.6%. Бизнес инвестициите в основен капитал забавиха до 0.4%. Освен това износът спадна с 1.8% — най-ниското ниво от второто тримесечие на 2023 година.
С други думи, на пръв поглед, 3.0% растеж на БВП във второто тримесечие изглежда внушително. Но, както и в първото тримесечие, общата картина е изкривена от нестабилни търговски потоци. Този път, външнотърговските индикатори създадоха статистически тласък, давайки положителна насока на основната цифра. Междувременно, основната икономика расте бавно, сигнализирайки за потенциално забавяне.
Въпреки това, пазарът реагира позитивно на съобщението — доларът се укрепи широко. Допълнителна подкрепа дойде от отчета на ADP, който е вид барометър преди издаването на Nonfarm Payrolls. Според ADP, частният сектор в САЩ добави 104,000 работни места (в сравнение с прогнозата за +77,000). Това предполага умерено възстановяване на трудовия пазар, което показва възобновено доверие на бизнеса и потребителите. И въпреки че данните на ADP не винаги съвпадат с NFP, сряда изданието добави натиск върху движението на EUR/USD.
Фед също допринесе за общата фундаментална картина с резултатите от своето заседание през юли. От една страна, централната банка следваше основния сценарий и остави лихвения процент непроменен. От друга страна, Джером Пауъл даде ясно да се разбере, че намаляване на лихвата през септември е силно несигурно — въпреки че двама членове на FOMC (Кристофър Уолър и Мишел Боуман) гласуваха в полза на намаление, докато останалите подкрепиха поддържането на статуквото (ситуация, невиждана от 1993 година).
По време на пресконференцията, Пауъл зае предпазлива позиция, избягвайки прогнози за намаляване на лихвата през септември, позовавайки се на несигурността в инфлационните перспективи. Той заяви, че Фед "очаква по-ясни признаци за трайна дефлация към 2%" и отбеляза рискове както от инфлация, така и от икономическо забавяне. Коментирайки юлското решение, Пауъл каза, че текущата политика е "все още умерено рестриктивна, но не затруднява икономиката".
Също така си струва да се отбележат някои променени фрази в съпроводителното изявление на Фед в сравнение с юнското комюнике. През юни, Фед заяви, че макро индикаторите "продължават да се разширяват със здрава крачка". Но след юлското заседание, становището беше ревизирано, като се каза, че "последните данни предполагат, че икономическата активност се забави през първата половина на годината".
Въпреки по-предпазливия език в изявлението, резултатът на юлското заседание може да бъде описан като умерено агресивен. Пазарните очаквания подкрепят този възглед: според инструмента CME FedWatch, вероятността за подход "изчакай и виж" на заседанието през септември се увеличи почти до 60%. Преди юлското заседание, тази вероятност беше под 35%.
Освен това, основният индекс на PCE излезе над очакванията — покачвайки се до 2.8% на годишна база, докато повечето анализатори очакваха 2.7%. Това отбелязва втория пореден месец на ускорение.
Така че, низходящият импулс за EUR/USD изглежда доста обоснован. Въпреки това, продавачите не успяха да пробият нивото на поддръжка от 1.1400, което съответства на долната граница на Bollinger Band на H4, долната граница на Kumo на D1 и средната линия на Bollinger Bands на W1.
В четвъртък, Индексът на щатския долар (и с това EUR/USD) коригира, преди датата 1 август — изтичането на така наречения "преферциален тарифен период". Новите тарифи могат да засегнат някои от основните търговски партньори на САЩ, включително Индия, Канада, Мексико и Тайван. За разлика от предишните крайни срокове, Белият дом настоява този път Доналд Тръмп няма да удължи "тарифната пауза", както го направи два пъти преди. Този фактор добавя фонов натиск върху зелените гръб.
Отварянето на къси позиции на EUR/USD би било подходящо само ако мечките успеят да пробият нивото на поддръжка от 1.1400. Ако низходящият импулс избледнее в тази ценова зона (например, ако юлският NFP отчет не подпомогне долара), купувачите на EUR/USD могат да възвърнат инициативата. В такъв случай, дългите позиции отново ще бъдат за предпочитане — поне в контекста на корекционни отскачания към 1.1590–1.1610 (нивата Tenkan-sen и Kijun-sen на времевия интервал D1, съответно).
