Юли завърши с още една победа за биковете: S&P 500 закрива с ръст за трети пореден месец, достигайки нов исторически връх при 6,427. Но триумфът изглежда помрачен от нерви.
На предварителните пазари в петък, S&P 500 вече се отдръпна до 6,285, а Nasdaq 100 до 22,980. Това не е просто търсене на печалби след възход — пазарът се опитва да усвои нова вълна от външни шокове и местни сигнали.
Трейдърите се фокусират върху:
- очакванията за парична политика,
- последващия доклад за работни места (нефермерски заплати),
- корпоративните печалби от големи компании, и
- разбира се, търговски войни.
Фондовият пазар остава заложник на сигналите от Белия дом: президентът Тръмп въвежда нови тарифи срещу ключови търговски партньори, започвайки от 7 август. Макар че все още няма паника, все повече и повече инвеститори прехвърлят средства в кеш или намаляват излагането си на рискови активи.
Сред лидерите на пазара: Microsoft изненада със силни тримесечни печалби, повишавайки пазарната си капитализация близо до $4 трилиона по време на сесията, което я прави втората компания след Nvidia, която достига този връх. Това дава на Big Tech още един шанс да води, но несъответствието в индексите, дължащо се само на няколко IT гиганта, става все по-очевидно.
За разлика от това, акциите на Nvidia паднаха с 0.78%, тъй като инвеститорите започват да режат позициите в прегрети активи, преминавайки към нови възможности.
Пазарът очевидно реагира на смесени корпоративни новини: Amazon понижи с 7% поради слаби прогнози, докато Apple се покачи с 2% на базата на силни печалби. Индексите изпитват трудности да усвояват тези противоречиви сигнали и започват да показват ясни признаци на умора.
Търсенето на печалби сега е очевидно. Увеличаването на PCE с 0.3% месечно и 2.8% на годишна база намалява надеждите за незабавно намаление на лихвите от Федералния резерв. Всички погледи сега са обърнати към предстоящите нефермерски заплати, които могат да определят тона за целия месец август.
Глобалният риск се крие не само в макроикономиката и паричната политика, но и в геополитиката. Ескалацията на тарифите от САЩ може да провокира ответни мерки и да увеличи пазарната волатилност през август. Освен това, познатият пост-Фед модел на „късене на пазара“ отново се прояви: локалното намаление на индексите донесе бързи печалби на най-нервните трейдъри.
Техническа картина: биковете държат върховете, но рисковете от отдръпване растат
S&P 500 напоследък поставя нови върхове с малко съпротивление, достигайки зоната 6,380–6,460. Важно е обаче да се отбележи, че последното затваряне беше под върховете, а фючърсите в петък се оттеглят — първият предупредителен сигнал за онези, които все още държат дълги позиции.
Пробив над 6,400 беше постигнат, но задържането над това ниво не успя. Локалната подкрепа сега се намира около 6,300. Пробив под това ниво може да отвори пътя към по-значителна подкрепа на 6,177 и 6,061 — и двете са ключови зони на обръщане през последните месеци.
Втората линия на защита е в диапазона 6,177–6,061, където биковете удържаха позициите си през юни и юли. Ако индексът се консошидира под 6,300–6,280, е възможно по-остро спадане — особено при слаб отчет за работни места или засилено търговско напрежение.
RSI на дневната графика започва да се охлажда от свръхкупени нива, но все още сме далеч от пълна корекция. Структурата на пазара още не се е обърнала надолу, но разминаванията в индикаторите нарастват и участието в ралито е все повече ограничено само до 5–7 компании с голяма капитализация.
Nasdaq 100 е още по-чувствителен към новините. Лошият отчет на Amazon и общото охлаждане на хайпа около изкуствения интелект дадоха повече сила на продавачите. Индексът в момента тества краткосрочната подкрепа на 22,900–22,850. Пробив тук отваря пътя към 22,500 и под това ниво.
Все още няма официална обръщане на тенденцията, но трейдърите масово обезпечават печалбите си от успешни позиции. Това е класически момент, когато слаби макроикономически данни или дори липса на нови драйвери могат да предизвикат верижна реакция на разпродажба.
На този етап големите отварящи се разлики и резките движения преди пазара са особено опасни — ясно свидетелство за преход към пазар на продавачите.
Перспективи за следващата седмица: очаквайте волатилност и начало на корекция
Седмицата след обявяването на нетърговските работни места традиционно е повратна точка — пазарът или намира нов драйвер и продължава ралито, или го използва като извинение да обезпечи печалбите и да се коригира.
При сегашните условия вторият сценарий изглежда все по-вероятен.
Ако отчетът за нетърговските работни места разочарова (особено в частта за растежа на заплатите или общото създаване на работни места), корекцията може да се ускори.
За S&P 500 следващата цел за спад ще бъде 6,175–6,200, след това 6,060–6,080, с възможен краткосрочен спад до 6,000–6,050 ако се повиши волатилността.
Ако нетърговските данни са силни и няма влошаване на търговските напрежения, индексите може да се опитат да тестват отново върховете си. Но този сценарий изглежда по-малко вероятен сега, предвид пренасищените условия и тесния обхват на пазара.
Пазарът стана прекалено зависим от 5–7 мега-кап фирми, което означава, че дори скромни корекции в тези акции могат да свалят индексите с 2–4% без ясен катализатор.
Анализаторите очакват волатилност и нестабилни движения през следващата седмица. Пазарите ще търсят баланс между еуфорията около големите технологии и нарастващите геополитически рискове. Следете за активност в средно-капиталови сектори и ротация на капитали към по-защитни инвестиции като здравеопазване, телекомуникации и вероятно акции с дивиденти.
За трейдърите
Време е за намаляване на ливъриджа, приемане на печалби и търсене на висококачествени входни точки в зелените зони след корекцията. Скоростта е ключът за оцеляване в тази среда. Август започва с пълна скорост — и пазарът поставя сцена за нова игра.
