В петък глобалните финансови пазари бяха засегнати от двоен удар, който може да има значително въздействие върху по-широката перспектива на пазара.
На сутринта на 1 август, както обеща президентът на САЩ, влязоха в сила нови мита върху вноса, вариращи от 10% до 41% за страните, търгуващи със САЩ. Въпреки че пазарите очакваха това, започна постепенно понижение във всички пазари без изключение. Единствено цените на златото и държавните облигации започнаха да се покачват. Първоначално спадът беше относително умерен, без признаци за рязката разпродажба, която по-късно ще се разгърне и потенциално ще промени пазарния пейзаж. Но, както се казва, изненадите идват оттам, откъдето най-малко ги очакваш. Юлският доклад за работните места в САЩ се оказа не само разочароващ, но и изключително отрицателен. Той показа, че, всъщност, американската икономика е започнала да усеща неблагоприятните ефекти не само от митническите войни, но и от имиграционните политики, които ограничават растежа на нископлатените работни места, обикновено заемани от мигранти от Мексико, Централна и Южна Америка.
Според публикуваните данни, икономиката на САЩ е добавила само 73,000 работни места през юли, много под очакваните 106,000. Още по-лошо — данните за растежа на работните места за юни и май бяха значително ревизирани в посока надолу. Тези развития показват, че икономиката на САЩ се сблъсква с сериозни проблеми, с постоянно високи лихвени проценти и инфлация, която остава значително над целта на Федералния резерв от 2%.
Както беше отбелязано по-горе, участниците в пазара бяха шокирани от тези новини, което предизвика широка разпродажба. В същото време, данните дадоха основа за икономисти и инвеститори да преразгледат перспективите за лихвените проценти на Федералния резерв. Фючърсите върху лихвените проценти на федералните фондове показаха рязка промяна в очакванията. Докато преди вероятността за намаление на процента през септември беше ниска — основно заради предпазливото становище на Джером Пауъл — мрачният доклад за трудовия пазар изстреля очакванията рязко нагоре, с над 80% вероятност за съкращение на лихвата с 0.25% през септември, което ще понижи диапазона до 4.00–4.25% от текущите 4.25–4.50%.
Възможно ли е намаление на лихвата през септември?
Пазарът вярва в това и аз съм съгласен. Пауъл може да няма избор. Той вече е критикуван за прекалено предпазливата си монетарна политика. Тази критика може да се усили през август, което ще му затрудни съпротивата. Един ключов сигнал, който указва към вероятното намаление на лихвите, е спадът в доходността на държавните облигации на САЩ. Основната 10-годишна доходност спадна до 4.200%, което показва, че пазарите започнаха да калкулират намаление на лихвите през септември. Въпреки това, распродажбата на облигации също беше подтикната от емоционално решение на Доналд Тръмп да уволни Комисаря на Бюрото по трудова статистика, Ерика МакЕнтарфър, обвинявайки я в фалшификация на данни.
Има ли опасност от продължаване на колапса на пазара в петък?
Недостигът от негативни катализатори със сигурност не липсва: новите мита на Тръмп, риска от навлизане на икономиката на САЩ в рецесия — както предполага трудовият пазар — и импулсивните действия на президента, които продължават да подхранват несигурността. Въпреки това, пазарът може би вече е отразил в голяма степен негативизма, особено предвид трудовите данни. Инвеститорите може сега да се уповават на една ключова надежда — перспективата за намаление на лихвите на Федералния резерв. Важно е да се помни, че падащият фондов пазар е крайно нежелан за САЩ, особено за големите инвеститори, компании и корпорации, чиито активи намаляват по стойност в такова обкръжение.
Натискът върху Пауъл вероятно ще нарасне не само от президента, но и от мощните групи инвеститори, което може да помогне ограничаването на по-нататъшните загуби на фондовия пазар.
Корекцията може да продължи днес, но също така има шанс за стабилизация и обрат, базирани на възобновени очаквания за намаление на лихвите. Това прави особено важни коментарите на гласуващите членове на FOMC тази седмица, заедно с данните за производството и продължаващата вълна от доклади за корпоративните печалби.
Дневна прогноза:
#SPX
CFD контрактът върху фючърсите на S&P 500 се възстановява след рязък спад в петък. Подновеният фокус върху данните от пазара на труда и увеличената вероятност за намаляване на лихвения процент през септември могат да изтласкат контракта до 6331.35 след пробив на 6268.50. Потенциално ниво за покупка може да бъде около 6275.91.
#NDX
CFD контрактът върху фючърсите на NASDAQ 100 също се възстановява след краха в петък. Загриженостите по отношение на пазара на труда и нарастващите очаквания за намаляване на лихвения процент от Федералния резерв през септември могат да изтласкат контракта до 23,275.00 след преодоляване на нивото от 22,902.50. Потенциално ниво за покупка може да бъде около 22,940.50.
