В понеделник, щатският долар се понижи спрямо активите, чувствителни към риск—особено еврото и паунда—след като няколко представители на Федералния резерв изразиха готовност да вземат предвид намаление на лихвения процент още през септември.
Един от най-предпазливите гласове беше този на членката на Управителния съвет на Федералния резерв Лиса Кук, която нарече доклада за работните места в САЩ през юли "тревожен" и предположи, че той може да е възможен повратен момент за американската икономика. "Тези преразглеждания са донякъде типични за повратни моменти," каза Кук в сряда по време на дискусия, модерирана от Федералния резерв на Бостън.
Заявленията на Cook предизвикаха широка реакция на финансовите пазари, подтиквайки инвеститорите да преосмислят перспективите за икономиката на САЩ. Нейният акцент върху възможна обратна точка подчерта нарастващата загриженост на Федералния резерв за устойчивостта на настоящото икономическо разширяване. Пазарът на труда, който дълго време показа впечатляваща устойчивост, започна да показва признаци на напрежение, което кара централната банка да действа с по-голяма предпазливост. Не може да се изключи, че Федералният резерв може да бъде принуден да коригира стратегията си към по-облекчена парична политика, за да предотврати по-нататъшно влошаване—неблагоприятно развитие за щатския долар. Може да се наложи намаляване на лихвените проценти в подкрепа на икономическия растеж и стимулиране на наемането на работа, въпреки продължаващите инфлационни рискове.
Данните, публикувани миналата седмица, показаха рязко намаляване на активността на пазара на труда през последните месеци. През юли работодателите добавиха само 73 000 работни места—значително под очакванията—докато печалбите за предходните два месеца бяха ревизирани надолу с близо 260 000. Безработицата се увеличи до 4.2% от 4.1% през юни.
Само два дни преди публикуването на доклада, Федералният резерв остави лихвените проценти непроменени, позовавайки се на загрижеността за влиянието на тарифите върху инфлацията. По това време почти всички политици, с изключение на двама, запазиха строга позиция. Председателят на Федералния резерв Jerome Powell заяви, че стабилността на пазара на труда дава на централната банка повече време за събиране на данни преди вземане на решение за корекция на лихвените проценти. Но, както виждаме, всичко се промени след последния доклад за работните места.
Cook също подчерта, че продължаващият период на несигурност, с който се сблъскват бизнеса, действа като данък. Тя добави, че бизнес лидерите прекарват значителна част от времето си в управление на тази несигурност. "Това са невъзстановими загуби," каза тя.
Наистина, в периоди на турбуленция—когато геополитическите рискове се пресичат с технологични промени и променящи се потребителски предпочитания—стратегическото вземане на решения става по-трудно и по-ресурсно-интензивно. Компаниите са принудени да отделят време и пари за анализ на сценарии, планиране на извънредни ситуации и постоянно наблюдение. Този процес ефективно отклонява ресурси далеч от иновации, развитие на пазара и подобряване на оперативната ефективност. Освен това, продължителната несигурност може да има отрицателно въздействие върху инвестиционния климат. Компаниите могат да забавят или да намалят инвестициите си поради страхове от влошаване на икономическото обкръжение или регулаторни промени. Това, от своя страна, забавя икономическия растеж и добавя по-нататъшни рискове за заетостта.
EUR/USD Технически преглед Купувачите сега трябва да се съсредоточат върху възстановяването на нивото 1.1690. Само тогава могат да насочат вниманието си към тест на 1.1730. Движение отвъд това ниво би отворило път към 1.1760, но постигането му без подкрепа от основни играчи може да бъде трудно. Крайната цел остава върхът 1.1800. Ако инструментът спадне, очаквам значителен интерес за покупка да се появи само около 1.1655. Ако това не се случи, може да е разумно да се изчака за нов тест на дъното 1.1610 или да се разгледат дълги позиции от 1.1565.
GBP/USD Технически преглед Купувачите на паунда трябва да пробият най-близката съпротива на 1.3380. Само тогава могат да се целят в 1.3425, макар че преминаването на това ниво може да се окаже предизвикателно. Най-далечната цел нагоре е нивото 1.3450. В случай на спад, мечките ще се опитат да възвърнат контрола над 1.3330. Ако успеят, пробив под този диапазон би нанесъл значителни щети на позициите на биковете и би засилил спада на GBP/USD до дъното 1.3280, с потенциал за по-нататъшни загуби към 1.3250.
