Не е ясно дали тарифите ще подобрят американската икономика, но засега те карат индексите на американските акции да изостават в сравнение със своите чуждестранни аналози. MSCI Световният индекс, изключващ Съединените щати, е нараснал с 18% от началото на годината, докато S&P 500 е отбелязал по-малко от 8%. Пазарите на акции в Испания са се увеличили с 26%, в Германия с 21%, в Мексико с 18%, в Бразилия с 14% и в Канада с 12%. Несигурността относно политиките на Доналд Тръмп предизвиква изтичане на капитали. Въпреки това, Съединените щати имат свои собствени предимства.
Динамика на глобалните и американските фондови индекси
Устойчивостта на икономиката към митата, силните корпоративни печалби, рекордните обратно изкупувания на акции от американските емитенти, технологиите за изкуствен интелект, очакванията за облекчаване на паричната политика на Федералния резерв и, накрая, купувачите, които се възползват от спадовете, остават основните двигатели на 30% ръст на S&P 500 от априлските му най-ниски стойности.
С изключение на последния доклад за пазара на труда, икономиката на САЩ показа забележителна устойчивост към митата на Тръмп. Инвеститорите започнаха да усещат, че най-лошото е зад гърба им. Пикът на търговската несигурност е преминат. Вероятността за рецесия през следващите 12 месеца е спаднала от 65% през 2023 г. на 35%. В същото време пазарите разчитат на Fed да възобнови цикъла си на парично разширение през септември. Според члена на FOMC Мишел Боуман, централната банка трябва да намали лихвения процент по федералните средства три пъти, за да предотврати замразяването на икономиката.
За компаниите от S&P 500, които са обявили резултати за второто тримесечие, печалбите достигат 10%. Това е четири пъти повече от очакванията на анализаторите от Уолстрийт преди началото на отчетния сезон. В комбинация с устойчивостта на икономиката към митата и намерението на Fed да възобнови цикъла на парично облекчаване, това насърчава компаниите да изкупуват обратно собствените си акции с рекордна скорост. От началото на годината цифрата е нараснала с 983,6 милиарда долара. Прогнозите сочат, че ще надхвърли 1,1 трилиона долара до края на 2025 г., бележейки нов рекорд.
Динамика на обемите за обратно изкупуване на акции от американски компании
Все пак небето над S&P 500 не е напълно ясно. В продължение на много години широкият борсов индекс превъзхождаше своите чуждестранни съперници, правейки американските акции скъпи, а европейските - евтини. През 2025 година процесът се обърна - парите се движат от Новия свят към Стария. И това не е всичко. Според Bank of America, капиталът се прехвърля от фондове на американски акции към фондове на паричния пазар. В седмицата преди 6 август, първите са загубили 28 милиарда долара, докато вторите са спечелили 107 милиарда долара.
Големите играчи вероятно използват силата на американската икономика, наближаващата дата за намаляване на лихвата от Фед и впечатляващите корпоративни печалби, за да продават акции на публиката, която нетърпеливо купува при спадове.
Технически, на дневната графика на S&P 500, биковете се опитват да възстановят възходящата тенденция. Въпреки това, ако не успеят, ще се появи модел на обръщане 1-2-3. В този случай би било разумно да се продават акциите от широкия борсов индекс. Необходимото условие е падане под нивото на подкрепа от 6 320.
