Щатският долар се покачи рязко спрямо редица рискови активи, но оттогава почти е върнал всичките си печалби. Покачването дойде след новината, че индексът на цените на производител (PPI) в САЩ през юли се е повишил много повече от очакванията на икономистите. Това предполага, че компаниите прехвърлят по-високите разходи за внос, свързани с тарифите.
Според доклад, публикуван в четвъртък от Бюрото за трудова статистика, PPI се покачи с 0,9% в сравнение с предходния месец, като отбелязва най-голямото увеличение от пика на потребителската инфлация през юни 2022. В сравнение с миналата година, инфлацията се е покачила до 3,3%.
Подобрението в инфлацията, движено от производителите, създава допълнителен натиск върху Федералния резерв, който вече внимателно следи инфлационните рискове в икономиката. С оглед на това, че потребителската инфлация също остава висока, Фед може да бъде принуден да продължи политиката на високи лихвени проценти, въпреки притесненията за забавяне на икономическия растеж.
Последствията за пазарите могат да бъдат значителни. От една страна, по-високите лихвени проценти могат да доведат до спад в корпоративните печалби поради увеличените разходи за финансиране. От друга страна, инвеститорите може да започнат да се пренасочват към по-сигурни активи като правителствени облигации, което може да понижи цените на акциите.
Докладът също така отбелязва, че разходите за услуги са се увеличили с 1,1% миналия месец — най-високото ниво от март 2022. В сектора на услугите, маржите на едро и дребно са нараснали с 2%, главно поради търговията на едро с машини и оборудване. Цените за стоки, изключващи храна и енергия, са се повишили с 0,4%.
"Въпреки че фирмите до момента поемат голяма част от разходите, свързани с по-високите тарифи, маржовете все повече се свиват от повишаващите се цени на вносните стоки", казва се в доклада. Също така се отбелязва, че компаниите настройват цените на стоките и услугите, за да компенсират разходите, свързани с увеличаването на тарифите в САЩ, въпреки по-слабото търсене през първата половина на годината. Ясно е, че степента, до която компаниите прехвърлят тарифната тежест върху потребителите, ще бъде критична за определяне на бъдещите тенденции в лихвените проценти.
Докато официалните лица от Федералния резерв обикновено очакват, че вносните тарифи ще доведат до по-висока инфлация през втората половина на годината, те се разминават в мненията дали тази корекция ще бъде еднократно събитие или по-продължителен тренд. С оглед на това, че данните за потребителските цени, публикувани по-рано тази седмица, сочат към по-смекчено увеличение на цените през юли, и трудовият пазар губи инерция, лидерите на Фед се очаква да намалят разходите за заеми на срещата си следващия месец. Въпреки това, силните данни за PPI могат да накарат някои политици да обмислят възможността ценовият натиск да се засили отново в близко бъдеще. Въпросът, който политиците все още трябва да решат, е колко от този растеж на цените ще се поеме от търговците на едро, на дребно и прекупвачите.
Що се отнася до настоящата техническа картина на EUR/USD, купувачите сега трябва да пробият над 1.1700. Само тогава те ще могат да се насочат към тест на 1.1730. Оттам нататък, движението към 1.1770 става възможно, въпреки че това ще бъде предизвикателно без подкрепа от големите пазарни играчи. Най-отдалечената цел е връхът от 1.1790. Ако инструментът се понижи, очаквам значителна активност на купувачите само около 1.1640. Ако никой не се включи там, би било по-добре да се изчака повторен тест на дъното от 1.1600 или да се отворят дълги позиции от 1.1565.
Що се отнася до настоящата техническа картина на GBP/USD, купувачите на паунда трябва да пробият най-близката съпротива на 1.3555. Само тогава ще могат да се насочат към 1.3590, над която пробивът ще бъде труден. Най-отдалечената цел е областта от 1.3615. Ако двойката спадне, мечките ще се опитат да поемат контрол над 1.3520. Ако успеят, пробивът на този диапазон би нанесе сериозен удар на позициите на биковете и ще притисне GBP/USD надолу към дъното от 1.3480, с перспектива за движение към 1.3445.
