Тази седмица ще бъде решаващ тест за трейдърите, които залагат на намаление на лихвените проценти от Federal Reserve, тъй като председателят Джером Пауъл ще изложи възгледите си за икономиката. С оглед на последните икономически данни, вземането на ясна позиция ще бъде още по-трудно от преди.
Речта на Пауъл в петък на годишната среща на Федералния резерв в Джаксън Хоул, Уайоминг, бележи решаващ етап за пазара, където намаляване на лихвения процент с четвърт пункт следващия месец се счита за почти гарантирано, а поне още едно намаление се очаква до края на годината. През последните години Пауъл е използвал тази платформа, за да направи изказвания с голямо въздействие върху пазара, а този път ситуацията е потенциално решаваща.
Търговците са уверени, че слабостта на пазара на труда е отворила пътя за по-мек тон от председателя на Федералния резерв, въпреки че неочаквано силните инфлационни данни са накарали някои икономисти да се замислят. Това напрежение между забавянето на наемането на служители и устойчивия ценови натиск създава несигурност по отношение на бъдещото развитие на паричната политика, принуждавайки участниците на пазара внимателно да претеглят всеки сигнал. Въздействието върху финансовите пазари е ясно: колебания в доходността на облигациите, волатилност на фондовия пазар и промени в курсoвете на валутите всичките отразяват тази нервност. Инвеститорите се опитват да предвидят кой фактор—слабите условия на пазара на труда или устойчивата инфлация—ще доминира в решенията на Федералния резерв. Резултатът ще определи дали икономиката ще получи допълнителна подкрепа чрез намаляване на лихвените проценти или дали регулаторът ще избере да задържи ставките стабилни, за да избегне разпалването на инфлационна спирала.
В момента, инвеститорите очакват Пауъл да се въздържи да променя прогнозата за намаляване на лихвата следващия месец, като същевременно напомня, че решението за политиката на 17 септември ще зависи от няколко допълнителни отчета, които ще бъдат публикувани преди тази среща.
Всичко това увеличава фокуса върху дискусиите в Джаксън Хоул. Преди три години Пауъл повиши разходите по заемите, като предупреди, че борбата с инфлацията ще доведе до сериозни предизвикателства за домакинствата и бизнеса. На симпозиума миналата година той сигнализира, че Федералният резерв е готов да намали заемните разходи от две десетилетия високи нива. На този ден доларът спадна рязко, тъй като изказванията му потвърдиха залозите на търговците за намаляване на лихвите. През септември същата година Федералният резерв направи първото от поредицата намаления, понижавайки основната ставка с половин процентен пункт.
Този петък много икономисти очакват повторение на това движение, залагайки на това, че Федералният резерв ще приеме мек тон в бъдеще. Нарастващият натиск от президента Доналд Тръмп и други служители от администрацията за намаляване на разходите по заемите допълнително подхранва тези очаквания. Пауъл ясно е заявил от месеци, че му е необходимо време да оцени влиянието на тарифите върху инфлацията и запазва тази позиция, въпреки опитите на Тръмп да го принуди да намали лихвите.
Бързото ускоряване на паричното облекчаване може добре да подкрепи икономиката в момент, когато инфлацията упорито надвишава целта на Федералния резерв, докато данъчната и разходна програма на Тръмп може да предостави фискална подкрепа. В комбинация с опасенията на инвеститорите относно натиска от Белия дом върху централната банка и решението на президента да замени ръководителя на Бюрото по трудова статистика, това може да накара управляващите активи към по-нататъшно отслабване на долара.
Що се отнася до текущия технически изглед за EUR/USD, купувачите сега трябва да овладеят нивото от 1.1730. Само тогава ще бъде възможно да се целят към тест на 1.1770. Оттам двойката може да достигне до 1.1790, въпреки че това да стане без подкрепа от основните играчи би било доста трудно. Най-далечната цел остава високото ниво от 1.1825. В случай на спад, очаквам значителна активност на купувачите само около 1.1695. Ако там не се появят купувачи, ще бъде по-добре да се изчака подновяване на ниското ниво от 1.1660 или да се отворят дълги позиции от 1.1635.
Що се отнася до текущия технически изглед за GBP/USD, купувачите на паунда трябва да преодолеят най-близкото съпротивление на 1.3555. Само тогава ще бъде възможно да се стремят към 1.3590, ниво, което ще бъде трудно да се пробие. Най-отдалечената цел ще бъде нивото от 1.3615. В случай на спад, мечките ще се опитат да си възвърнат контрола над 1.3520. Ако успеят, пробивът на този диапазон би нанесъл сериозен удар върху позициите на биковете и ще натисне GBP/USD до ниското ниво от 1.3480, с перспектива за разширение към 1.3445.
