Пазарите са в трудна ситуация на фона на несигурността дали Федералният резерв ще намали лихвените проценти през септември или не. Това е наистина важен въпрос, тъй като влиянието на централната банка на САЩ върху световните финансови пазари е значително.
Протоколите от последното заседание на Федералния резерв по въпросите на паричната политика, публикувани в сряда, не донесоха нищо ново. Те потвърдиха общото решение да се запазят всички параметри на паричната политика непроменени, като двама от членовете на Федералния резерв смятат, че е необходимо да се намалят лихвените проценти на същото заседание.
Инвеститорите, не намирайки нищо значимо в протоколите, до голяма степен ги пренебрегнаха, като вместо това се съсредоточиха върху спадане на рекламата за изкуствения интелект в акциите на САЩ и предстоящата реч на Джером Пауъл утре на симпозиума в Джаксън Хоул, Уайоминг.
Липсата на ясни сигнали относно възможността за намаляване на лихвите оказва натиск върху очакванията за парична разхлабеност, което се вижда в динамиката на фючърсите на федералните фондове. Вероятността за намаляване на лихвените проценти плавно намаля от скорошен връх от 95% до 81.6% тази сутрин. Въпреки това понижение, очакванията остават на високо ниво, макар че са далеч от гаранция, че лихвите ще бъдат понижени.
В тази позната двойствена позиция, която Федералният резерв поддържа вече над шест месеца, участниците на пазара сега се опитват да преценят какво ще донесе речта на Пауъл — особено след като вече се знае, че той ще напусне поста си през май следващата година.
Някои смятат, че речта му ще бъде с по-широк обхват и може ефективно да послужи като програмно изявление на Федералния резерв за следващите няколко години. Малко вероятно е той да се откаже от предпазливия си подход към несигурните икономически перспективи и противоречивата ситуация, в която мандатът на централната банка дърпа в противоположни посоки. Слабостта на трудовия пазар призовава за намаляване на лихвите, но инфлация от 2.7% — все още далеч от целта от 2% — е в противовес на това. Как Пауъл ще действа при такива обстоятелства е неясно, което само добавя към несигурността.
Разбира се, всичко това е интересно, но това, което инвеститорите искат да знаят, е дали има реална възможност за парична разхлабеност или не.
Въпреки че много хора смятат, че дебатът относно намаляването на лихвите вече е придобил политическо измерение, насочено към подкопаване на президенцията на Доналд Тръмп, непопулярен сред "дълбоката държава", съществува силна възможност на симпозиума председателят на Федералния резерв да обяви нов модел за оценка на приемливото ниво на инфлация. Вместо 2% или по-ниско, златният стандарт може да бъде увеличен на 2.5% или дори по-високо. Това би позволило на Федералния резерв, без да нарушава мандата си, да намали лихвите през септември с 0.25% или може би дори 0.50%. Ако такъв модел бъде обявен, търсенето на акции ще се увеличи, а доларът ще бъде под натиск.
В обобщение, описаният по-горе сценарий може да се реализира, но само ако Федералният резерв, чрез своя лидер, се отдалечи от миналите парични модели и представи нова рамка, съобразена с текущите условия.
Прогноза за деня
EUR/USD
Двойката се търгува над 1.1620. Ако Пауъл сигнализира промяна в паричната политика от затягаща към облекчаваща, е възможно търсенето на рискови активи да се увеличи и доларът да отслабне. В такъв случай двойката може да се насочи към 1.1715. Ниво за закупуване може да бъде определено при 1.1640.
GBP/USD
Двойката се търгува под 1.3445. Ако Пауъл сигнализира промяна в паричната политика от затягаща към облекчаваща, търсенето на рискови активи трябва да се увеличи, оказвайки допълнителен натиск върху долара. В такъв случай двойката може да се насочи към 1.3585. Ниво за закупуване може да бъде определено при 1.3463.
