Небивалата и нарастваща атака от страна на президента Доналд Тръмп върху Федералния резерв рискува да има обратен ефект, като повлияе на финансовите пазари и икономиката с по-високи разходи за дългосрочни заеми.
Постоянният обществен натиск върху централната банка, с искания за намаляване на лихвите и обвинения в задържане на икономическия растеж, подкопава доверието във Федералния резерв и неговата независимост. Инвеститорите, загрижени от политическо влияние върху паричната политика, може да изискват по-висока рискова премия при закупуване на финансови инструменти от САЩ, което би увеличило разходите за заемане за правителството, корпорациите и потребителите. По-високите дългосрочни лихви в крайна сметка биха могли да забавят икономическия растеж, тъй като бизнесите се изправят пред по-високи разходи за инвестиции, а потребителите - пред по-скъпи заеми за автомобили, домове и други големи покупки. Това може да доведе до намалено потребление, спад в бизнес активността и дори рецесия.
Допълнително, политическата намеса в монетарната политика може да подкопае международното доверие в щатския долар като резервна валута. Ако инвеститорите загубят доверие в независимостта на Федералния резерв, те може да започнат да преразпределят своите активи в други валути, което ще доведе до отслабване на долара и по-висока инфлация. В дългосрочен план, подкопаването на независимостта на централната банка може да има сериозни последици за финансовата стабилност и икономическото благосъстояние на страната.
Струва си да се припомни, че Тръмп отново е засилил критиките си. През последните две седмици той не само нападна председателя Джером Пауъл за това, че не успява значително да намали лихвените проценти, за да стимулира икономиката, но и обяви отстраняването на управителя на Федералния резерв Лиса Кук.
Въпреки това, както много икономисти отбелязват, въпреки контрола на Федералния резерв върху краткосрочните лихвени проценти, доходността върху 10-годишните държавни облигации - определена в реално време от търговци по света - до голяма степен определя колко американците плащат за трилиони долари в ипотеки, бизнес заеми и други задължения.
В края на миналата седмица Пауъл сигнализира готовността си да започне облекчаване на паричната политика още следващия месец. Въпреки това, дългосрочните облигации и тяхната доходност остават упорито високи. Основната причина са тарифите, които могат да изострят вече повишената инфлация. Данъчните облекчения на Тръмп могат да станат допълнителен стимул догодина, което допълнително ще подхрани инфлацията. Прибавете към това опасенията, че Федералният резерв, верен на президента, може да намали лихвените проценти твърде много и твърде бързо, което може да подкопае доверието в централната банка като борец с инфлацията, и дългосрочните ставки могат да станат дори по-високи от сега, поставяйки натиск върху икономиката и потенциално дестабилизирайки други пазари.
В тази обстановка, щатският долар остава относително стабилен, дори въпреки изявленията на Пауъл в петък. Това също е причината да няма широко разпродаване на долара спрямо рисковите активи и защо възходящата пазарна инерция от миналия петък не продължи в началото на тази седмица.
Комбинация от слаб растеж на заплатите в САЩ и натиск върху Федералния резерв от Белия дом започва да създава реални проблеми за инвеститорите в щатски облигации, като се има предвид, че инфлацията все още е над целта на Федералния резерв. Значително по-евтините пари в краткосрочен план биха задействали икономически растеж, но също биха довели до значително увеличаване на инфлацията. Рискът от дефицит и инфлация ще поддържа високите доходи на дългосрочните облигации, като същевременно поддържа търсенето на щатския долар.
Що се отнася до текущата техническа картина на EUR/USD, купувачите сега трябва да си възстановят нивото от 1.1630. Само това би позволило тестване на 1.1660. Оттам може да е възможно достигане на 1.1690, макар че постигането на това без подкрепа от големите играчи би било доста проблематично. Най-отдалечената цел би била върхът на 1.1740. В случай на спад на инструмента, очаквам значителна покупкова активност едва около 1.1600. Ако няма подкрепа там, би било по-добре да се изчака актуализация на дъното от 1.1565 или да се отворят дълги позиции от 1.1530.
Относно текущата техническа перспектива за GBP/USD, купувачите трябва да премахнат най-близката съпротивителна линия на 1.3490. Само тогава би било възможно насочване към 1.3523, над което по-нататъшният прогрес ще бъде труден. Най-отдалечената цел е нивото от 1.3560. Ако двойката падне, мечките ще се опитат да овладеят контрола на 1.3440. Ако успеят, пробивът на диапазона ще нанесе значителен удар на позициите на биковете и ще изпрати GBP/USD до дъното от 1.3420 с перспектива за движение към 1.3390.
