Купувай слуховете, продавай фактите. S&P 500 достигна нова рекордна височина, воден от очакванията за печалби на пазарния лидер, технологичния гигант NVIDIA. Много показатели, включително очакваните приходи и обемите продажби, надминаха прогнозите на Уолстрийт. Въпреки това, растежът на дейта центровете беше под очакванията и компанията не отчете доставки към Китай. Това разочарова инвеститорите и вероятно ще доведе до отваряне на индекса с низходяща разлика в последния търговски ден на лятото.
Технологиите за изкуствен интелект са ключов двигател на ръста на S&P 500 от 2022 до 2025 година. NVIDIA е неоспоримият лидер и флагман на целия пазар. Ралито в акциите ѝ значително надмина както американските, така и тези извън САЩ фондови индекси. За първи път в историята на САЩ, компанията достигна пазарна капитализация от 4 трилиона долара. Текущата пазарна стойност е около 650 милиарда долара, по-голяма от тази на Microsoft, която държи второ място. Делът на NVIDIA в широкия пазарен индекс сега надвишава 8%.
Динамика на NVIDIA и световните фондови индекси
Беше технологията с изкуствен интелект, която изстреля NVIDIA до върха на фондовия пазар. Приходите и печалбите растяха експоненциално. Проблемът е, че това не може да продължава вечно. За да запази този растеж, технологичният гигант би трябвало да започне да продава продуктите си на други планети.
Рано или късно, всичко се връща към нормалното. Биткойн се развива от спекулативен актив в традиционен и вероятно не ще се похвали със 100%+ годишен растеж в бъдеще. Потребителите свикват с технологиите на изкуствения интелект. Китай затваря пазарите си по инструкция на американското правителство. Всичко се променя. Съответно се променят и темповете на растеж на NVIDIA за ключови показатели за успех.
Динамика на EPS и приходите на NVIDIA и S&P 500
Технологията AI ще продължи да подкрепя S&P 500, макар и в по-малка степен. Този фактор вече е в голяма степен отразен в широкия пазарен индекс, което увеличава риска от корекция. Въпреки това, общият фон остава благоприятен за американския фондов пазар: икономиката на САЩ е стабилна, финансовите резултати за второто тримесечие бяха силни, и Федералният резерв се очаква да възобнови облекчаването на паричната политика. Вероятността за намаляване на процента на федералните фондове през септември е оценена на 87%.
При такива условия, след като играе принципът "купувай слуха, продавай факта" и S&P 500 се изтегли назад, инвеститорите ще запретнат ръкави и ще направят това, което умеят най-добре – ще купуват при спад. Това подсказва, че всяка корекция вероятно ще бъде ограничена.
Технически, на дневната графика на S&P 500, спад под реалната стойност при 6450 ще увеличи рисковете от понижението. Има смисъл да се заключат печалбите от по-ранни дълги позиции и да се редуват краткосрочни продажби с дългосрочни покупки.
